宏源期货：7月14日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-14 08:42:06

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　　宏源期货早评：反弹遇瓶颈，黑色低位徘徊

　　宏观指引

　　据海关统计，2015年上半年，我国进出口总值11.53万亿元人民币，比去年同期下降6.9%。其中，出口6.57万亿元，增长0.9%；进口4.96万亿元，下降15.5%；贸易顺差1.61万亿元，扩大1.5倍。海关总署新闻发言人黄颂平指出，当前，全球经济依旧处于深度调整之中，总体复苏乏力，需求不振，前景仍不明朗；国内经济面临下行压力，进出口总值下降，但对外贸易发展质量效益有所改善，总体稳中趋好，发展进入新常态。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报1910元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为1730元/吨。澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报424元/吨，唐山国产矿报560元/吨，普式报价50.00美元/吨。唐山二级冶金焦报840元/吨，天津港准一级冶金焦报885元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报775元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1601收于2083元/吨，涨幅0.63%，总成交量为1463008手。铁矿石夜盘1601收于353.0元/吨，涨幅-0.14%，总成交量为722444手。焦炭夜盘1509收于815.5元/吨，涨幅0.49%，总成交量为30032手。焦煤夜盘1509收于627.5元/吨，涨幅-0.08%，总成交量为19626手。

　　技术分析

　　螺纹主力1601继续受到10日均线压制，隔夜反弹力度较小，MACD柱状线归零，指标线降至超卖区后有望形成金叉，但位置较低，不构成买入做多信号。

　　铁矿石主力1601K线上方均线空头排列规则，阻挡较多，布林上轨调头向下，预示着已从急跌走势中恢复，但价格距离布林下轨较劲，偏空格局不改。

　　焦煤主力1509超跌反弹，前期低点650一线形成反压，K线尚未离开布林下轨，极端看跌走势，偏空格局。

　　小结

　　1-6月我国累计进口铁矿砂及其精矿45291万吨，同比下降0.9%。但随着外矿供应增加，以及疏港量的走低，目前港口库存再度走高叠加钢厂减产对炉料需求弱化，将使得矿价继续在低位盘整。1-6月我国累计出口钢材5240万吨，同比增长27.8%。需求端来看，北方持续高位，迎来消费淡季制约钢材现货价格上行，钢材累计出口增速较高，但尚不能完全对冲国内需求下滑。随着希腊救助协议达成，希腊推出欧元区担忧弱化，但对整个商品价格的利多提振较为有限，隔夜原油价格不升反降，伦铜冲高回落，因此系统性反弹的概率不大。黑色将继续遵从较为疲弱的基本面，应维持偏空思路，操作上以逢高沽空为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员王潋

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