宏源期货：7月7日商品期货早报

　　第1页: 郑棉重归震荡第2页: 关注公开市场 留意TF和T主力合约的阻力情况第3页: 三大指数期货价格上涨 多头信心有所恢复第4页: 希腊问题悬而未决 贵金属关注前期低位支撑第5页: 豆粕获利多单继续持有

　　宏源期货早评：三大指数期货价格上涨 多头信心有所恢复

　　要点

　　股指期货数据大回放

　　1、股指期货行情

　　股指在周末系列利好的带动下以接近涨停板的价格高开，而后封板未能成功后震荡下行，盘中一度翻绿，IC更是触及跌停板，收盘前多头主动拉升，收盘三大指数期货都有一定的上涨。截止到收盘，IF1507收4040.6，上涨78点(1.97%)，成交量为2000696手，持仓量为123661手，减仓13767手；IH1507收2756.8，上涨133点(5.07%)，成交量为469021手，持仓量为46882手，减仓3072手；IC1507收7440.0，上涨15.2点(0.20%)，成交量345855手，持仓23966手，减仓539手。

　　2、股指期货价差分析

　　由于证监会限制空头开仓，股指期货走势要略强于现货，各股指期货主力合约期继续保持正的期现价差。IF主力与沪深300指数的期现价差为42.1，价差与现货价格比为1.20%；IH主力与上证50指数的期现价差为6.8，价差与现货价格比为0.45%； IC主力与中证500指数的期现价差为204，价差与现货价格比为2.8%。

　　3、主力持仓分析

　　主力持仓方面，主力多空双方都有所减仓仓，主力空头减仓幅度要大于主力多头。具体看，IF1507合约前二十大多头减仓8879手，前二十大空头增仓11219手，新增多单与新增空单之差为2049手； IH1507合约前二十大多头增仓351手，前二十大空头减仓3657手，新增多单与新增空单之差为4008手 ； IC1507合约前二十大多头增仓2059手，前二十大空头减仓1181手，新增多单与新增空单之差为3240手。

　　结论及投资建议

　　证监会禁止活跃空头开仓，股指期货空头投机者有所降低，导致股指期货的期现价差大幅回升，特别是IC的期现价差持续放大，三大指数期货的期现价差均由负转正，期货多头信心有所恢复；从持仓来看，昨天空头信心明显不足，主动平仓，而多头主动增仓，显示在政府救市的背景下，多头信心逐步恢复；全天走势来看，股指由于利好大幅高开，但是现货抛盘太大导致指数震荡下行，收盘继续收涨；李克强：有能力应对各种风险挑战推动经济健康发展，中金所：中证500指数期货日内单向开仓限制为1200手，21家券商逾1280亿元资金已足额划拨证金公司账户，消息面偏多；国家队出手救市，但是由于融资和配资盘仍存在清算风险，现货抛盘压力较大，股指仍将在宽幅震荡，但下行空间有限；操作上，建议投资者不宜继续做空，操作以短线为主，保持较低仓位。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：曹自力