迈科期货：7月2日商品期货早评

　　第1页: 数据利好，金属持稳第2页: 现货疲弱基差拖累，沪螺连矿弱于煤焦第3页: 需求下降，僵持为主第4页: 报告数据利多，豆类市场强势上行第5页: 糖棉谨慎看涨 行业格局仍有提振

　　迈科期货早评：报告数据利多，豆类市场强势上行

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆08 1040.6 -8.6 -0.82% +883

　　CBOT豆11 1029.4 -7.6 -0.73% -127

　　CBOT豆粕12 345.7 +0.3 0.09% +4229

　　CBOT豆油12 33.49 -0.58 -1.70% +3013

　　BMD棕油09 2267 +38 1.70% -6651

　　CBOT市场豆类商品隔夜走低，主要是获利了结打压价格。

　　日前的大报告给盘面带来重要波动，就报告数据而言，种植面积和库存的调整对市场存在利多影响。此外，由于报告是6月初做出，不含近期降雨等带来的弃种影响，预计后期美豆方面的数据会进一步向利多调整，同时优良率也是后期关注的重点。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(8月) 83 412.9 　 3219 3065 -304 2742 5982

　　美豆(10月) 99 414.6 　 3289 3194 -245 2807 6077

　　巴西大豆(9月) 85 409.5 　 3202 3065 -287 2728 5951

　　阿豆油(8-9月) -2.7 672.4 　 5664 5776 112 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 635 　 5179 -103 　 　 　

　　加菜籽(8月) 　 　 500 3876 3836 -240 2211 6449

　　加菜油(9月) 　 　 820 6286 -216 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3452 -1848 3177 9339

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水小幅下调，近日美豆强势回升，而内盘相对较弱，进口大豆压榨利润从小幅盈利转为亏损。巨量到港的大豆压制内盘油粕综合售价，预计近一段时间内盘油粕将会弱于外盘，并导致压榨利润难以回升。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3442 3040 2776 2750 5829 5930

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　4377 3600 2101 2080 6163 6100

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5050 5000 2438 2370 2.85 2.93

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类市场成交略有好转，目前需求仍旧疲弱，不过昨日粕类现货价格上调多为被动跟盘结果。

　　油脂价格整体稳定，终端需求表现一般，不过贸易商询价增多，虽然在供需格局上缺乏实质性利多，不过对天气的预期以及油厂的销售策略将会支撑油脂价格。

　　鸡蛋现货市场逐渐面临拐点，7、8月份将会迎来双节备货，需要注意鸡蛋价格探底回升的动作。

　　四、期货市场

　　昨日内盘农产品在CBOT盘面的带动下整体表现强势，双粕涨停收盘，油脂也大幅走高。

　　粕类方面，豆菜粕主力合约昨日均涨停收盘，资金方面再度大幅离场。目前豆粕09在上方2700一线仍有重要压力线，短期关注在此位置的调整，菜粕09也回到了震荡大区间的中间位置。考虑到外部因素，大家可关注粕类低位的买入机会，以豆粕为优选，同时继续关注豆菜粕的价差表现。美豆对油脂的提振油脂不及粕类，不过预计整体也会在外围利好的氛围下有偏强表现，可保持关注。

　　五、总结

　　USDA报告数据对美豆类商品大幅上行，不排除后期美豆方面的数据会进一步向利多调整，同时优良率也是后期关注的重点。国内价格在库存回升及消费不振下继续弱于外盘，对于其趋势性操作仍需观察机会，可关注豆菜粕价差表现。鸡蛋即将迎来拐点，考虑到供需环境我们以波段反弹对待，但盘面上具体转折点仍需等待确认。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕观望。

　　豆油观望；棕榈观望；菜油多单持有。

　　鸡蛋暂观望。