宏源期货：6月30日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-30 09:43:52

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　　宏源期货早评：期债高开低走关注下方支撑

　　要点

　　一、行情回顾。周一，期债高开低走，表现疲软。5年期主力合约TF1509开盘价96.120 ，最高96.275 ，最低95.585 ，收盘于95.725 ，涨跌幅为-0.26%，成交量为9573手，持仓量为21024手。三张合约总成交10394手，总持仓27173手。10年期主力合约T1509开盘价95.010 ，最高95.050 ，最低94.385 ，收盘于94.535 ，涨跌幅为-0.20%，成交4982手，持仓18480手。

　　二、资金面。周一，资金面比较宽松，回购利率普遍下行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行1.7BP至1.3400 %，7天利率下行8.1BP至2.8400 %，14天利率下行8.9BP至3.5040 %；银行间回购加权利率1天利率下行1.71BP至1.3344 %，14天利率下行36.27BP至3.3644 %，21天利率下行37.68BP至4.2391 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为-3.00%，该券当日收于100.1985，收益率较昨日下行0.50BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为-0.05%，该券收于100.2413，收益率较昨日基本持平。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行1.4BP、-0.5BP至3.2278%、3.6030%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.04BP至159.25 ，固定利率国债指数上行0.04BP至159.63 。

　　四、财经资讯。

　　1、6月29日，财政部公布了今年第三季度国债发行计划，三季度将每月面向个人发行一期储蓄国债。

　　2、内蒙古自治区推出的首批PPP示范项目6月29日在呼和浩特市集中签约，项目总投资额达730多亿元。

　　3、周一(6月29日)希腊政府一位官员表示，希腊周二将不会偿还国际货币基金组织(IMF)16亿欧元的到期贷款。

　　五、结论及投资建议。6月汇丰制造业PMI初值较5月终值回升，制造业改善主要来自存货回补，持续性需继续观察。国务院通过草案降低存贷比指标的重要性，有利于疏通货币政策传导途径，稳增长与促信贷齐发力，对经济短期企稳有利，但信贷大规模投放可能性低。央行通过降息和定向降准降低社会融资成本，结合周五市场传闻央行超量续作6个月MLF看，高层压低中长端市场利率的倾向非常明显。从政府稳增长的态度来看，财政仍需进一步发力，期债会继续在财政和货币的快慢节奏中转换，即使下行有望，其空间不宜过高期待。周一，期债表现非常弱，高开低走，反映市场认为短期内货币继续宽松的概率降低。IRR上来看，TF和T主力合约的IRR均转负值，收益率还可以接受对现券有支撑，而预期和期现套利资金造成期货较弱，关注期债下方支撑，轻仓试多。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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