瑞达期货：6月25日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周三小涨，市场静待美国农业部周四将公布的出口销售报告，期价继续区间内盘整。ICE12月期棉收涨0.04美分，报每磅64.59美分/磅。

　　消息面：

　　1、6月份，国家棉花市场监测系统对国内产销存预测数据做以下调整：调增2014/15年度国内棉花进口量4.6万吨至173.6万吨，调减消费量6.8万吨至764.1万吨，2014/15年度国内棉花期末库存增加11.4万吨至1400万吨，期末库存消费比为182.5%，较上月提高3.1个百分点。

　　2、截至目前，印度棉花公司未售库存约为117.6万吨。印度内阁经济事务委员会调高了2015/16年度的最低支持价格。其中中绒棉价格调高到3750卢比/公担，长绒棉价格调高到4050卢比/公担。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13297元/吨，较上一交易日下跌33元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单1682张，有效预报611张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因美元走强，美棉小幅回落。国内方面，短期棉价受国储棉出库、棉企还贷压力以及下游需求疲弱等因素影响，振荡下跌，未来国储棉抛储细则的出台以及交易所仓单变化情况，预计郑棉将持续走低。技术上，郑棉1509合约低位振荡，上方10日均线压力作用明显，且均线呈空头排列，空头势头不变。操作上，建议短线空单持有，目标12500元/吨，上破12850元/吨止损离场。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三收高，现货月白糖合约与原糖合约的价差连续第五个交易日扩阔，因实货需求增加。7月原糖期货收涨0.26美分，或2.3%，报每磅11.51美分。

　　消息面：

　　1、行业组织Unica周二公布的数据显示，6月上半月巴西中南部甘蔗压榨量低于预期。数据显示，巴西中南部糖厂6月上半月压榨甘蔗3940万吨，较去年同期减少5.2%。根据Kingsman分析师此前预估压榨量为4050-4250万吨。6月上半月巴西中南部糖产量同比减少15%，至197万吨。

　　2、巴西分析机构Safras e Mercado周二称，预计今年巴西对欧盟的糖出口量料减少67%，部分原因在于欧洲的甜菜供应量增加。

　　现货方面：广西主产区报价较基本持稳，成交有比较明显的好转。柳州中间商报价5300元/吨，报价不变；部分糖厂仓库车板报价5300-5320元/吨；站台报价5400-5450元/吨。南宁中间商报价5210-5310元/吨，报价不变；厂内车板报价5250-5340元/吨，报价不变；部分集团仓库车板报价5400-5450元/吨。

　　库存仓单：38958张，有效预报4683张。

　　观点总结：因全球供应充足压制，国际原糖维持低位；国内方面，目前食糖减产、后期进口预期下降以及夏季消费旺季等利多支撑，糖价牛市基调不变；短期消息面平淡，郑糖受周边市场下跌及国际原糖价格走低拖累，振荡回调，未来关注下游消费需求回暖。技术面上，郑糖1601合约受下方5500元/吨整数关口支撑，振荡上涨，期价有望重回涨势。操作上，建议依托5600元/吨一线做多，止损5500元/吨，目标6000元/吨。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三小幅收低，交易商称农户卖出和投资者对玉米涨势会理了结，向市场施压。CBOT7月玉米合约收跌1美分，报收每蒲式耳366.4美分。

　　消息面：1、中国海关公布的进口数据显示，中国5月份进口玉米40.39万吨，同比增加410.45%，年初迄今累计进口177.76万吨，同比增加31.69%；酿造或蒸馏糟粕及残渣(DDGS)进口量同比减少近四分之一至48.57万吨。2、中国海关公布的进口数据显示，中国5月份进口小麦36.77万吨，同比增加63.01%，年初迄今累计进口96.55万吨，同比减少60.47%。3、泰国商务部官员周三称，该国政府在今年7月早起要公开拍卖100万吨大米，此举是该国政府削减大米库存努力的一部分。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价2380吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2390吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为3000元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2640元/吨，比昨日下降40元/吨；2014年产3级早籼稻谷收购价2560元/吨，与昨日持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3180元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米9381张；强麦482张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　操作建议：玉米淀粉1509合约在2800-2900区间操作；玉米1509建议在2300-2400区间空单操作；强麦1601合约2750-2850区间多单操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

　　4豆类

　　外盘走势：美国大豆期货周三连跌第二日，交易商称因技术性卖盘及豆粕期货走软打压。7月大豆期货合约收跌5-3/4美分，报每蒲式耳9.81-3/4美元。11月大豆期货合约收跌4.6美分，报每蒲式耳9.56美元。7月豆粕合约收挫3.9美元，报每短吨328美元。7月豆油合约升0.45美分，收报每磅33.27美分。

　　    消息方面：

　　1、据中国海关总署数据显示，2015年5月份中国进口大豆6,126,975吨，高于4月份的进口量 5,309,955吨，比去年同期提高2.61%。2015年5月份中国进口豆油5,219 吨，低于4月份的5,264吨，比去年同期减少92.93%。

　　2、据荷兰合作银行(Rabobank)发布的报告显示，2015年美国大豆播种面积将比美国农业部3月份的预测值高出大约100万英亩。

　　    现货方面：6月24日，东北产地清粮收购均价4023元/吨，较上个交易日相比下跌19元/吨。山东 青岛港进口大豆分销价3000元/吨，较上个交易日持平；全国豆粕市场销售平均价格为2625元/吨， 较上个交易日上涨3元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2590元/吨，较上个交易日下跌4元/吨；散 装四级豆油均价为5813元/吨，较上个交易日均价下跌10元/吨。

　　    天气方面：中西部天气大多有利于大豆作物生长，一些地区将受益于更加干燥晴好的天气，尤 其是东部地区。西南部地区天气条件对剩余的大豆播种工作更有利。中国：目前东北主产区气温升高。在经历季初的充足降雨后，天气条件仍将有利于大豆作物生长。预计本周华北平原降雨增多。

　　    仓单方面：连豆26244张，持平；豆粕11012张，减少213张；豆油1968张，减少200张。

　　    观点总结：降雨影响美新作播种和生长构成利好，提振美豆11月合约近期保持反弹走势，不过上方将面临压力位977美分/蒲式耳，反弹走势或将放缓。从主力合约看，连豆1601合约短期窄幅整理，上方面临系统周线压力，短期调整过后有回落可能，建议空单依托4400元/吨轻仓持有；豆粕1509合约回踩短期均线，在换月阶段，短线波动可能加剧，上方压力关注2650元/吨，下方支撑关注5日均线，建议在2560元/吨附近尝试短多，止损2540元/吨；豆油1601合约系统均线趋于胶着，短线维持振荡格局不改，下方关注60日均线支撑，建议在5790-6000元/吨区间内交易，止损各30元/吨。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周三升至一周最高，因马币(林吉特)下跌，使得棕榈油价格对 海外客户而言更为便宜。9月棕榈油期货上涨2.2%，报每吨2,271马币(林吉特)。盘中触及2,274马币的6月17日最高。

　　消息方面：马来西亚种植业及商品部长Douglas Uggah Embas周三表示，马来西亚在10月份推出 B10生物柴油的计划正在有序推进，届时生物柴油的强制掺混率将从目前的7%提高到10%

　　现货方面：6月24日，国内棕榈油现货价格整体平稳运行，仅个别地区厂商报价窄幅下调20-30 元/吨，多数地区厂商稳价观望，现货购销延续谨慎、清淡格局。天津地区：贸易商报价，24度棕榈 油5050元/吨。日照地区：工厂报价，24度5090元/吨。张家港地区：东海粮油报价，24度5020元/吨 。靖江地区：龙威报价，进口24度停报。广州地区：龙威报价，24度5000元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。　

　　观点总结：马棕出口增长放慢以及印尼出口征税政策不确定性，令市场对未来棕榈油出口前景 和生物柴油政策效果产生担忧，对马来西亚棕榈油期货构成压制，关注周四公布的前25日马棕出口数据；国内油脂库存小幅回升，购销格局清淡，现货维持平稳运行。技术上，棕榈油1601合约重心维稳，主要受增量资金介入影响，近期将测试5230-5260元/吨一带压力，建议短线在5050-5260元/吨区间内交易，止损各30元/吨。

　　6菜籽类

　　外盘走势：周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货上涨，其中新季油菜籽期约创下新高，因为气象预报显示西加拿大将会出现更加炎热干燥的天气，加剧市场对于油菜籽单产潜力下滑的担忧。截至收盘，7月期约收高5.60加元，报收511.90加元/吨；11月期约收高5.20加元，报收518.30加元/吨；1月期约收高4.60加元，报收514.40加元/吨。

　　    消息面：据中国海关总署发布的官方数据显示，2015年5月份中国进口油菜籽538,758吨，高于4月份的进口量347,373吨，比去年同期减少17.25%。

　　    现货方面：据万德数据，湖北地区菜籽价格3600元/吨，行情偏弱；湖北地区菜粕价格2020元/吨，行情企稳；湖北地区进口菜油报价6150元/吨，行情持稳。

　　    交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，1420张，-287；菜油，0张，持平。

　　    小结：美豆急升提振国内粕类市场，但国内粕类供应压力更甚，料反弹空间有限；新季菜油不进国储使菜油短期供应压力增加，料将限制菜油反弹空间。技术上，油菜籽1509合约交投清淡，不建议交易；菜粕1509合约反弹仍显乏力，预计短期振荡调整为主，建议日内交易为宜；郑油1601合约增仓反弹，突破中短期均线压力，短期走势偏强，建议依托20日均线短多交易，止损6050。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据，6月24日全国主产区蛋价以低位震荡调整为主，均价6.01元/公斤，较昨日下滑0.04元/公斤，其中山东地区均价最高为6.48元/公斤，辽宁地区均价最低5.76元/公斤。

　　交易所仓单：0张，较前一个交易日持平。

　　小结：在产蛋鸡存栏量持续回升，产蛋率亦有增长，令鸡蛋供应偏宽松；同时需求未有起色，端午过后蛋价再度走低。技术上，鸡蛋1509合约短期受4000整数关口支撑，整体维持低位振荡格局，建议空单继续持有，上破4100离场。