宏源期货：6月23日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-23 08:47:50

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　　宏源期货早评：关注汇丰PMI初值期债短线为主

　　要点

　　一、行情回顾。上周五，期债冲高回落振荡收盘，成交清淡。5年期主力合约TF1509开盘价96.480 ，最高96.640 ，最低96.090 ，收盘于96.245 ，涨跌幅为-0.24%，成交量为7714手，持仓量为22556手。三张合约总成交8009手，总持仓28613手。10年期主力合约T1509开盘价95.250 ，最高95.370 ，最低94.820 ，收盘于95.020 ，涨跌幅为-0.24%，成交2432手，持仓21107手。

　　二、资金面。上周五，冻结资金总额达到高峰，资金紧张，回购利率继续上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行6.5BP至1.2670 %，7天利率上行19.6BP至2.6740 %，14天利率上行19.4BP至3.1540 %；银行间回购加权利率1天利率上行4.23BP至1.2833 %，14天利率上行14.8BP至3.5595 %，21天利率上行4.16BP至4.5507 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为-0.58%，该券当日收于100.2296，收益率较昨日上行4.00BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为1.75%，该券收于100.5704，收益率较昨日上行0.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行-1.9BP、1BP至3.1853%、3.5825%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.03BP至159.29 ，固定利率国债指数上行0.03BP至159.67 。

　　四、财经资讯。

　　1、6月19日，财政部发布1-5月全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，1-5月，国有企业利润总额9237.5亿元，同比下降3.3%。

　　2、6月19日，企业家宏观经济热度指数为29.3%，较上季上升0.1个百分点，其中43.5%认为“偏冷”。

　　3、6月21日，国务院办公厅印发《关于支持农民工等人员返乡创业的意见》。《意见》提出了支持返乡创业的五方面政策措施。

　　4、人民日报：货币政策仍将继续围绕企业“融资难”问题精准发力。

　　五、结论及投资建议。5月经济数据基本符合预期，工业增加值小幅回升，源于存货回补，终端需求恢复不足，基建投资受制于资金来源继续下降。社融余额同比再创历史新低，实体经济融资需求依然较弱；国务院决定继续强化棚户区改造和相应基建投资，稳增长倾向明显；传闻到期MLF未完全续作，或有降准等方式配合，结合人民日报力挺债市，市场对 “扭曲操作”抱有期待。19日打新冻结资金创新高，资金面紧张，回购利率上行。上周五，期债冲高后快速回落，随后震荡收盘，现券成交清淡，中长端上行1BP左右。6月高频数据证伪经济企稳，稳增长政策继续出台，落实程度有待观察；市场再现宽松政策预期，对期债存有支撑。市场暂时不具备明确方向，短线为主，关注汇丰PMI预览值。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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