国贸期货早评：沪胶关注13650支撑 铜偏弱震荡

　　第1页: 沪胶建议观望，关注13650支撑第2页: PTA价格偏弱震荡第3页: 【螺纹钢】第4页: 【铁矿石】第5页: 铜价延续偏弱震荡第6页: 贵金属区间震荡第7页: 蓝筹股指等待企稳第8页: 【中小板股指】

　　【基本面】

　　1.援引QINREX, 据新加坡6月19日消息，目前亚洲橡胶贸易商正在等待中国公布是否会对进口含天然橡胶95%-99%的复合橡胶加征关税。北京方面在去年称，只有天然橡胶含量为88%的复合橡胶自今年7月1日起免除进口关税。这令中国的橡胶进口商较为困惑，因为这种复合橡胶不能满足多数终端用户的需求。而且目前中国橡胶需求已经放缓。这种不确定性令最近数月中国买家进口复合橡胶数量下滑。一位新加坡的交易商称，很多中国买家不愿意面临可能被加征进口关税的风险来进口复合橡胶，且这种不确定性令马来西亚等级橡胶受影响最大，因他们的主要客户在中国。

　　2.根据美国国家海洋和大气管理局(NOAA)最新公布的数据，上个月是有记录以来最热的一个5月，而过去五个月的气温也创记录新高。这个记录可以追溯到1880年。

　　3.在周六举行的2015年中期中国宏观经济论坛上，发改委副秘书长王一鸣称，经济企稳的基础还很脆弱，政策面上需要继续加一把火，才能加速经济回暖。此外，人大国家发展与战略研究院执行院长刘元春也表示，从各项宏观经济指标来看，中国宏观经济很可能重现全面萧条和低迷局面。　　

　　【操作建议】

　　沪胶当前价位已经突破60日均线的支撑，成交量以及持仓量持续萎缩，显示市场目前仍旧保持观望情绪为主。周五(6月19日)，RU1509成交量前20名会员合计成交178803手，较前一交易日减少24807手或12.18%。合约持买单量前20名会员合计持买单49818手，较前一交易日减少1195手或2.34%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单60043手，较前一交易日减少1647手或2.67%。出于对基本面的担忧(无论是轮胎厂商销售或者是汽车销售仍旧继续下滑)，七八月份船货将连续到港，复合胶新标实施计划悬而未决，均难以支撑胶价进一步走高。而由于橡胶的总体价格重心已经上行，海南的干旱以及今年的厄尔尼诺均会在供给端上产生中长期的影响，且整体产业链均无力负担胶价的进一步走低，因此下行空间也十分有限。因为7月1号将近，复合胶新标的实施与否与实施日期仍旧悬而未决，因此仍旧需要等待石头落地，尽管我们对其保持较为乐观的预计，但并不排除新标如期实行，因此建议回避风险。本周期货虽然保持持续弱势且有破位预期，但是现货价格的坚挺(尤其是美金胶以及复合胶)预计仍会提供有力支撑。而青岛保税区库存的快速下滑显示市场买方的力量也正在形成。我们建议继续观望当前的价格走势，若企稳于13650则可多单进场，若无力企稳则继续观望。

　　个人观点，仅供参考。