迈科期货：6月11日商品期货早评

　　第1页: 多空交织，PTA短期维持震荡格局第2页: 基差修复引发连矿大幅反弹，上下游冰火两重天演绎极致第3页: 6月USDA报告出炉，市场反应平淡第4页: 郑糖回踩支撑 郑棉摇摇欲坠第5页: 供应压力犹存，塑料反弹空间有限

　　迈科期货早评: 郑糖回踩支撑 郑棉摇摇欲坠

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 72.40 -60 1% 11374.01 -93 22.49% 13751 -50 201506

　　美 E/MOT 81.90 -75 1% 12840.21 -116 14.98% 14590 -71 201506

　　澳大利亚 85.62 -73 1% 13414.35 -113 12.71% 14947 -72 201506

　　乌兹别克斯坦 79.52 -73 1% 12472.89 -113 16.62% 14370 -67 201506

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13799 13129

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润289

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3179 3232

　　配额外(50%) 3995 4063

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5450 5260-5280 5110-5220

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2271 2218

　　配额外 1455 1387

　　二、分析与总结

　　白糖：全球库存的压力在外盘10合约上已经体现出来了，若厄尔尼诺天气影响不能发作，则弱势将维持到今年3季度；中国来自于减产以及进口管制支撑两大长线利好依据还在，6月淡季市场缺乏进一步推涨的动力，上下空间都有限；预计随着7月旺季将至预计郑糖价格继续平稳走高等待测出国储竞卖底线。

　　操作上，01趋势多单背靠5780继续持有。

　　棉花：隔夜USDA数据显示本年度全球供需平衡表变化甚微，下年度全球库存五年来首次下降，原因是中国以外地区消费增加、中国库存水平下降以及全球产量减少。长期温和利好，短期对市场影响甚微。中国棉花供应压力要大于国际市场。

　　操作上，09空单继续持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部