迈科期货：6月2日商品期货早评

　　第1页: 美元大涨压制金属弱势第2页: 需求转淡，PTA下行压力较大第3页: 期指反弹延续，近期或有新高第4页: 连矿强势涨停，带动黑金整体反弹第5页: CBOT弱势不改，后期仍看下跌第6页: 糖价不温不火战前高 期棉库存压制难抬头第7页: 需求转弱，塑料下行压力依然较大第8页: 套利资金入场，天胶冲高回落

　　迈科期货早评: 糖价不温不火战前高 期棉库存压制难抬头

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 82.00 0 1% 12855.65 0 14.92% 14600 0 201506

　　印度 72.10 0 1% 11327.71 0 22.77% 13726 0 201506

　　乌兹别克斯坦 73.78 0 1% 11587.00 0 21.22% 13867 0 201506

　　澳大利亚 85.55 0 1% 13403.55 0 12.75% 14940 0 201506

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13810 13126

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润270

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3117 3138

　　配额外(50%) 3757 3759

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5510 5240-5270 5140-5240

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2393 2272

　　配额外 1753 1751

　　二、分析与总结

　　白糖：全球库存的压力在外盘10合约上已经体现出来了，弱势预计将维持到今年3季度；中国行业基本面情况并未发生明显改变，来自于减产以及政策支撑两大长线利好依据还在。技术上来看，糖价进一步震荡走高消化压力的概率大。

　　操作上，09合约5000、01合约5750附近的多单背靠建仓价继续持有。

　　棉花：美盘因美棉出口装运完成80%以上且取消直补对美棉价格形成支撑，期价4美分区间震荡10个月关注方向选择。6-7月份，受国家抛储棉花消息及下游订单不佳影响，旺季还未开始就将迎来淡季，郑棉压力有效。

　　操作上，09空单继续持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部