迈科期货：6月2日商品期货早评

　　第1页: 美元大涨压制金属弱势第2页: 需求转淡，PTA下行压力较大第3页: 期指反弹延续，近期或有新高第4页: 连矿强势涨停，带动黑金整体反弹第5页: CBOT弱势不改，后期仍看下跌第6页: 糖价不温不火战前高 期棉库存压制难抬头第7页: 需求转弱，塑料下行压力依然较大第8页: 套利资金入场，天胶冲高回落

　　迈科期货早评：CBOT弱势不改，后期仍看下跌

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆07 926 -8 -0.86% +2022

　　CBOT豆11 901.2 -4.4 -0.49% +3755

　　CBOT豆粕07 296.6 -9.1 -2.98% -2692

　　CBOT豆油07 34.51 +1.18 3.54% +1348

　　BMD棕油08 2294 +78 3.52% +4248

　　注：美豆07为主力合约

　　隔夜CBOT市场美豆下跌，继续在930美分附近震荡。最新作物生长报告显示美豆播种情况以及生长情况良好，大豆承压下跌。短期市场缺乏新的消息刺激，预计在美豆播种顺利以及南美豆供应压力下，美豆仍将保持弱势。

　　美国环境保护局制定了新的生物柴油生产目标这一消息公布，极大的提振了豆油走势，隔夜美豆油继续大涨，涨幅3.52%，而豆粕大幅收低，油强粕弱的格局更加明显。

　　消息面上，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至5月31日当周，美国大豆种植率为71%，此前一周为61%，上年同期为75%，五年均值为70%。当周，美国大豆出苗率为49%，之前一周为32%，去年同期为46%，五年均值为45%。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(10月) 80 369.6 　 2925 3061 -14 2443 5679

　　巴西大豆(7月) 103 369.0 　 2999 3162 13 2488 5877

　　阿豆油(8-9月) 80 369.6 　 2925 3061 -14 2443 5679

　　马棕油(7-9月) -0.6 747.8 　 6246 5856 -390 　 　

　　加菜籽(8月) 　 632.5 　 5179 5 　 　 　

　　加菜油(7月) 　 　 451 3515 3835 120 1989 5910

　　菜籽(国产) 　 　 800 6149 -47 　 　 　

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 5000 3450 -1850 3156 9375

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润小亏。巨量到港的大豆压制内盘油粕综合售价，预计近一段时间内盘油粕将会弱于外盘，并导致压榨利润难以回升。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3516 3050 2726 2620 6032 6100

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　4974 3900 2193 2100 6244 6100

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5275 5250 2456 2370 2.90 3.00

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类报价近日连续下跌，市场成交清淡，美豆弱势和市场供应压力施压豆粕市场。菜粕虽然处于消费旺季，但南方偏多的雨水和DDGS的替代令菜粕的需求并不见好。

　　油脂现货价格随盘大涨，但后期伴随大豆集中到港，油厂开机率上升，豆油库存供应也会增加，油脂现货市场缺乏实质性的利好因素。

　　鸡蛋现货市场尽管有端午节备货炒作,但并非重大节日,对鸡蛋实际消费量影响有限，预计鸡蛋价格仍将保持低迷状态。

　　四、期货市场分析

　　昨日内盘农产品油强粕弱的格局仍然持续。

　　粕类方面，豆粕菜粕均增仓震荡走低，豆粕多空主力均以增仓为主，预计价格仍将延续跌势，菜粕主力持仓多增空减，预计短期跌幅仍将小幅豆粕。

　　油脂方面，三大油脂继续反弹，其中棕榈油多空主力持仓均减，上行动力减弱，同时盘面上也遇到技术压力位，预计短期难以突破。

　　鸡蛋盘中增仓冲高，但尾盘资金大量撤离价格回落，收长上影线，预计价格仍会弱势震荡。

　　五、总结

　　最新作物生长报告显示美豆播种情况以及生长情况良好，隔夜美豆承压下跌，短期市场缺乏新的消息刺激，预计在播种顺利以及南美供应压力下，美豆仍将保持弱势。国内市场油厂基于养殖疲软而继续维持挺油抛粕的策略，预计油脂在美豆油大幅上涨的提振下短期走势仍偏强。

　　操作建议：

　　豆粕空单继续持有；菜粕空单持有。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油1601关注6220一线。

　　鸡蛋空单继续持有。