迈科期货：5月29日商品期货早评

　　第1页: 需求转淡，PTA下行压力较大第2页: 期指短期风险已大幅释放，短期反弹概率大第3页: 黑金震荡盘整 铁矿率先回落第4页: 沪铜持续减仓，淡季效应明显第5页: CBOT弱势不改，后期仍看下跌第6页: 郑糖未摆脱震荡区间 进口棉纱增量施压棉价第7页: 现货疲软，塑料继续走低

　　迈科期货早评: 郑糖未摆脱震荡区间 进口棉纱增量施压棉价

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8" 关税单位%)

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 81.50 0 1% 12778.48 0 15.25% 14553 0 201506

　　印度 73.55 0 1% 11551.50 0 21.43% 13847 0 201505

　　乌兹别克斯坦 78.50 0 1% 12315.47 0 17.36% 14278 0 201505

　　澳大利亚 84.27 -26 1% 13205.99 -40 13.50% 14816 -25 201505

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13826 13147

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润371

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3140 3218

　　配额外(50%) 3945 4146

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5450 5240-5250 5140-5240

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2310 2232

　　配额外 1505 1304

　　二、分析与总结

　　白糖：来年中国预计继续减产10%以上，进口自律下半年将继续，政策未变调，糖价长线的强支撑依据还在，但外盘新低对内盘带来压力加剧了糖价的波动，郑糖交投重心仍在震荡区间内。

　　操作上，趋势观望，09短线整数关口上多下空。

　　棉花：6-7月份，受国家抛储棉花消息及下游订单不佳影响；4月份进口棉纱数量同比上升18.48%，进口利润每吨1000元左右；市场旺季还未开始就将迎来淡季，郑棉压力有效。美盘因美棉出口装运完成80%以上且取消直补对美棉价格形成支撑，期价4美分区间震荡10个月关注方向选择。

　　操作上，09空单继续持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部