迈科期货：5月29日商品期货早评

　　第1页: 需求转淡，PTA下行压力较大第2页: 期指短期风险已大幅释放，短期反弹概率大第3页: 黑金震荡盘整 铁矿率先回落第4页: 沪铜持续减仓，淡季效应明显第5页: CBOT弱势不改，后期仍看下跌第6页: 郑糖未摆脱震荡区间 进口棉纱增量施压棉价第7页: 现货疲软，塑料继续走低

　　迈科期货早评：　沪铜持续减仓，淡季效应明显

　　昨日中国股市现暴跌，不过消息面并无任何利空因素，央行正回购，但这并不是央行主动收紧流动性，而是商业银行不愿意放贷，宁肯把钱存回央行，说明央行的流动性传导还未能起效，反而更催生进一步放松的需求。欧美股市情绪稳定，昨日仅小跌，临近希腊又一轮倘债到期日，希腊与欧盟仍在互放狠话，市场固然并不担心欧盟真敢放任希腊违约，但希腊因素必将是欧元的长期拖累。

　　基金属昨日普遍上涨，因镍和铝已跌至前期低位，铝甚至创了新低，而炒作减产的铅和锌在急跌后于60日均线处反弹，我们对锌的回调判断不变，目前消费已明显进入淡季，而精锌产量仍保持较快的增长，远期的矿山减产不足以现在支撑较高的锌价，17000上方为锌厂愿意卖出保值的位置，反弹空间不大，急冲重新抛空。伦铜昨日于60日均线处持稳，反弹幅度很小，近期两市持续减仓暗示市场进入淡季模式，特别是中国的下游买入离场，通常如此低的持仓会导致价格出现较大的下跌。从现货市场表现看，虽然价格下跌，但现货几乎失去升水，沪伦比价不变，未能体现支撑，沪铜持仓的持续减少更说明缺乏买入兴趣，现货市场的出货量在本周也减少，因此我们认为铜价进入淡季下跌，短线在4月平台或略有反复，但反弹空间很小，仍保持空头，45000压力明显，接近仍抛空。今日44300-43800。

　　股市：欧美股市持稳，整体气氛仍乐观

　　原油：探低回升，回落过程中

　　美元：回落，强势，关注短线回调

　　铜：44300-43800，弱势，45000压力，反弹接近抛空

　　铝：13250-13200，低位震荡，略有下跌空间

　　锌：16850-16750，17000压力位，16800上方重新抛空