迈科期货：5月29日商品期货早评

　　第1页: 需求转淡，PTA下行压力较大第2页: 期指短期风险已大幅释放，短期反弹概率大第3页: 黑金震荡盘整 铁矿率先回落第4页: 沪铜持续减仓，淡季效应明显第5页: CBOT弱势不改，后期仍看下跌第6页: 郑糖未摆脱震荡区间 进口棉纱增量施压棉价第7页: 现货疲软，塑料继续走低

　　迈科期货早评：黑金震荡盘整 铁矿率先回落

　　黑色金属

　　品种 指标 地区(元/吨) 报价 变动

　　钢材 螺纹钢 20mmHRB400 上海 2210 --

　　炉料 铁矿石 进口 Fe：62% 澳大利亚(美元/吨，CIF) 60.5 -1

　　国产 Fe：66% 河北唐山 570 --

　　焦炭 一级 A<12.5%,S<0.65%,M<7%,M10<7.5%,M40>82%,CSR>62 天津港 950 --

　　二级 A<13.5%,S<0.75%,Mt<10%,

　　M25>90%,CSR>55% 河北唐山 880 --

　　焦煤 国产 A<10.5%,V:20-22%,S<1.3%,

　　G>75%,Y:15-17 山西介休 790 --

　　进口 Vad:25.5%,A<9%,S<0.6%,G:79%,Y:18 京唐港 760 --

　　周四黑色金属整体延续震荡走势，螺纹上冲乏力后资金流出迹象明显并收出十字星，夜盘在铁矿回落的带领下黑色商品走势偏弱。现货上，京津地区钢厂的限价政策并未奏效，建材市场刚刚燃起的涨价火苗被浇灭，报价稳中有跌；铁矿现货调涨后成交遇阻，近期或有小幅调整；煤焦现货持稳为主。钢铁行业基本面未有实质性转变，下游终端需求表现不佳仍是制约钢价的主要因素，此外资金面紧张对市场的压制不容忽视；随着吨钢毛利逐步收窄以及需求淡季到来更将利空炉料，花旗基于中国钢铁消费增速逐渐见顶大幅下调长期铁矿石价格预期，这对市场情绪造成一定影响，关注海运费的上调以及后期铁矿石到港量的变化，港口库存持续下降的局面或有所改变；煤焦基本面依然较弱，供应端虽有限产但下游需求未见明显起色，原料市场对钢价的成本支撑力度有所减弱。从整体产业链基本面看整体行业供需未有明显改善，维持黑色商品中期看空观点，重点关注利多因素的消退对炉料压力逐步递增。

　　短期仍处于低位区间震荡行情，难有流畅单边行情。趋势操作者可依托各品种主力合约日线级别压力位，逐步建仓做空，等待黑金全面震荡走弱。套利交易者连矿多09空01继续持有。

　　动力煤：郑煤低位震荡 底部有所抬升

　　周四ZCE动力煤1509合约，收盘价422元/吨，较上一交易日上涨0.57%，持仓量37494手，日减仓1444手，成交量18854手。

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价405元/吨，与上一交易日持平；京唐港(山西，Q:5500)报收均价405元/吨，持平；广州港(进口印尼，Q:4800)报收425元/吨，持平。

　　盛夏用电高峰降至，经济刺激信号频出，货币逐步宽松，基建投资加速，两部门专项治理煤炭超能力生产，种种利多信息刺激郑煤触底反弹。但从基本面看供应前端缩量效果未显，进口处倒挂边沿，需求低迷，水电替代明显预期强烈；库存环节前端居高不下，中转港口小幅增加，终端继续执行低库存策略，郑煤仍在去库存周期，基本面上郑煤供需仍呈现供强需弱格局明显。多空消息夹击下，郑煤短线低位区间震荡，中线依然看空。

　　操作建议：前空继续持有，关注MA20支撑。

　　王沫晗 党曼 任娇娇