收评：收储基调已定菜粕破位下行 铁矿企稳反弹

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　　瑞达期货：地方债转置及股市分流 期债小幅下跌

　　行情回顾：

　　周一(5月25日)，国债期货5年期主力合约TF1509高开低走，收盘97.785元，下跌0.22%，成交6383手，日增1498手至2.75万手。国债期货10年期主力合约T1509收盘报96.520元，下跌0.20%，成交1849手，日增仓438手。此外，国债期货TF1506，收盘报97.180元，下跌0.21%，成交2573手；国债期货TF1512合约报99.455元，下跌0.19%，成交729手。

　　资金面：

　　上周央行继续暂停公开市场操作，对市场资金流动性仍乐观，并且近期打新资金解冻，资金面较为宽松。银行间回购定盘利率小幅下跌，FR001报1.1300%，跌4个基点；FR007报2.0058%，跌0.42个基点；FR014报2.4200%，跌3个基点。

　　窗体顶端

　　窗体底端

　　消息面：

　　上周江苏与新疆地方债发行，加之股市走势良好，国债期货持续承压萎靡。而地方债需三个月内完成发行，因此未来发行节奏将是影响国债期货走势的重要因素。目前国债期货颓势，如果没有大的政策出台，暂时难以扭转。截至周一下午4点，各主要国债收益率涨跌不一，其中5年、7年及10年期国债收益率涨幅分别为0.80个、1.40个及2.00个基点，1年期国债收益率跌幅为11.00个基点。

　　小结：

　　缺乏政策指引，地方债大规模供应在即以及股市分流，期债价格下跌。