国贸期货早评：塑料价格再次承压棉花或将下行

来源：中金在线期货频道作者：佚名 2015-05-25 08:20:05

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　 5-21 5-22 涨跌上日涨跌

　　1、焦炭市场

　　唐山(A＜ 12.5S＜0.65 )(准一级冶金焦) 930 930 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格 940 940 - --

　　895 895

　　唐山地区准一级焦成本核算 860 860 - -

　　焦炭注册仓单(手数) 160 20 -140

　　焦炭现货市场简述 22日，国内焦炭现货市场呈整体持稳局部走强态势，市场交投氛围转好意向浓，港口库存总量本周增加近11万吨；西北、华北地区部分焦企提出涨价诉求，但受制于钢市疲弱钢厂方面对此不予回应，继续保持理性采购策略；宏观方面近期虽利好政策频出但落地尚需时间，焦企不可盲目乐观，仍需以稳价走货为主。

　　2、上游焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G ＞90)出厂含税 680 680 - -

　　澳大利亚主焦煤- 京唐港(S0.6V24A8.5G85)

　　港口库提折算期货价格 780 780 - -

　　730 730 - -

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 0 -1700

　　国内炼焦煤市场 22日，国内炼焦煤市场维稳运行，成交一般。

　　3、下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm )(期现比较) 2160 2160

　　沙钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2330 2330

　　三钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2410 2410

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235 ) 2117 2117 -16

　　唐山钢坯(Q235 150*150 ) 1980 1980

　　福建钢坯(Q235 150*150 )(地区参考) 2050 2050

　　煤焦钢产业链简析本周期货市场震荡盘整，进口矿价格重回60美元下方，市场信心偏弱，钢坯价格也随之跌破2000元关口。加之公布的5月汇丰中国制造业PMI初值49.1，不及预期49.3，显示制造业环境进一步恶化。下游需求的持续低迷、产量依然处于高位、商家对于后期市场信心悲观等诸多不利因素导致现货市场价格跌幅加大。虽然发改委于本周集中批复了近4500亿元的铁路投资项目，但对短期钢材市场影响有限。不出意外，下周钢材价格走势仍将趋弱。

　　【期货市场】

　　焦炭：22日，J1509午后小幅上涨，收912.5涨0.55%，缩量增仓。

　　焦煤：22日，JM1509尾盘走弱，收671跌0.30%，缩量减仓。

　　【行情分析及研判】

　　上周宏观数据偏弱，本周将公布4月规模以上工业利润数据，预计依然偏弱，但同时可能继续催生政府战略性稳增长政策对冲经济下滑风险。黑色产业链疲弱的基本面依旧，煤焦市场格局较前期没有明显改善，现货情绪偏弱。但我们也担心政策宽松预期下的乐观情绪回归市场，毕竟期货价格更多地反映预期和未来，因此也不支持大幅度地看空市场。

　　【操作策略】

　　未有新的矛盾点出现的背景下，预计市场走势仍以区间调整为主。注意近期低位震荡走势，下周继续关注焦炭900-905及焦煤660-665支撑位，未下破则空单获利减持，追空风险较大。焦炭区间上方压力930后950，焦煤685后700，区间内操作思路忌追涨杀跌，以高抛低吸为主。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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