国贸期货早评：塑料价格再次承压 棉花或将下行

　　第1页: PTA市场依旧偏空走势第2页: 动力煤422-425小平台支撑上方维持短多思路 第3页: 股指第4页: 铜价重回调整格局第5页: 贵金属区间震荡第6页: 【螺纹】第7页: 【铁矿石】第8页: 煤焦近期关注区间震荡走势第9页: 棉花：下游需求较弱、下行可能性大第10页: 原油下跌，塑料价格再次承压第11页: 沪胶破位下行后触40日均线反弹

　　【基本面】

　　1.5月22日，中国海关总署最新公布的数据显示，中国2015年4月天然橡胶进口量为218,919吨，环比微降0.7%，比去年同期降13.5%；4月合成橡胶进口129,607吨，环比降9%，同比降4.9%。

　　2.上周五，耶伦表示美国经济将反弹，如未来经济走势与预期一致，今年某个时候加息是合适的。首次加息后，美联储将逐步谨慎收紧货币政策，因为就业市场和通胀还未达目标水平。

　　3.Bake Hughes)的数据显示，本周，美国石油钻井平台数量下降1口，至659口，创下2010年8月20日来新低。石油和天然气钻井平台的总数量下降了3口，至885口，创下2009年6月12日来新低。上周，石油钻井平台数量下降8口，至660口。石油和天然气钻井平台的总数量下降了6口，至888口。

　　4.上周五，中国央行副行长易纲表示，没必要靠人民币贬值来应对经济下滑；国内A股市场势必要进一步扩大开放；未来或更多通过在公开市场购买国债和其他新型工具投放流动性。

　　【操作建议】

　　从持仓量及交易量上来看，沪胶的主力合约此前大幅的回调多由于前期多头的获利了结以及高价位吸引的套保盘。但是我们认为橡胶总的价格重心已经上行，下游市场的需求正在逐步企稳，因此此次回调难以再次触及前期的低点。现货上(尤其是外盘的美金标胶以及复合)呈现了良好的抗跌属性，比此前活跃度大幅增加的现货交易亦将助推胶价的上行。沪胶主力合约在价格触及40日均线之后多单进场，空单小幅下滑。表明市场对反弹亦有所预期。因此，技术面上看60日均线(13300-13500)区间预计将会是有效支撑点位。因此，在此区间内我们建议多单介入。

　　个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟