大陆期货：5月21日商品期货早评

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　　农产品

　　【投资提示】

　　1、趋势建议：

　　品种 方向 昨日收盘价格 当前技术价位

　　支撑 阻力

　　M1509 震荡 2592 2550 2900

　　Y1509 震荡 5704 5000 6000

　　P1509 震荡 4934 4600 5300

　　SR1509 下跌 5426 5440 5720

　　CF1509 震荡 13005 12800 13450

　　JD1509 震荡 4341 4200 4600

　　注：震荡：预计当日收盘价相对于前一交易日波动不超过0.5%；

　　上涨/下跌：预计当日收盘价相对于前一交易日上涨/下跌超过0.5%；

　　2、套利建议：

　　买5月棕榈油抛5月豆油：724 首次推荐价差754

　　理由：棕榈油受到生物柴油支撑外盘下跌空间有限，国内去库存压力较小。豆油随着油厂开工恢复，库存预计继续攀升。另外豆粕价格受到油厂挺价也会打压豆油。从合约来看，5月价差收窄空间更大。

　　【农产品评论】

　　品种

　　油脂 豆油跟盘进一步降价后吸引部分买家逢低补库，今日豆油降幅较大的油厂成交尚可，高位成交则不佳，总成交量一般。今日国内主要工厂散装豆油成交了23300吨。相比之下，昨日成交了14700吨。利空释放仍未完毕，隔夜美豆继续下跌，但棕榈油受到出口数据利多反弹，油脂短期转为震荡，油脂空单减仓。

　　豆粕 饲料厂及经销商看空情绪加重，入市更加谨慎，今日豆粕成交清淡。今日国内主要油厂豆粕共成交5.646万吨，相比之下，昨天成交9.43万吨，粕类成交下降，到港压力较大，空单持有。

　　棉花 郑棉低开后震荡，午后随商品下挫，持仓继续减少，成交略增。美棉下跌后被拉起。储备棉出库预期升温，储备棉投放研讨会22日召开。关注进一步动向。南疆地区遭遇冰雹天气，棉田受灾严重，短期或支撑棉价。操作上仍然建议激进投资者短多，稳健投资者继续观望。

　　白糖 郑糖午盘下挫，成交放量，持仓大幅增加。商品整体走弱，多个商品跌停，同时，郑糖4月进口数据或高达50万吨。使得郑糖承压下挫。美元强势，外糖承压下行。建议短线投资者观望，长线多单建议5400点适量加仓。

　　鸡蛋 目前贸易商收货情况较好收；贸易商库存正常偏少。需求方面，目前大部分地区反映走货较慢，全国贸易商稳中看跌，预计短期蛋价将稳中调整；端午节备货提振或将有限，上涨力度较为乏力。关注4350一线的支撑情况，若成交量放大向下突破，前空继续持有。

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货下跌，创下七个月来的最低水平，因为天气预报显示下周大豆产区的生长条件几近理想。

　　    截至收盘，大豆期货下跌3美分到6.25美分不等，其中7月期约收低5美分，报收941.25美分/蒲式耳；8月期约收低6.25美分，报收931.75美分/蒲式耳；11月期约收低3.75美分，报收919.75美分/蒲式耳。

　　    大豆市场目前缺少利多消息，加上产区天气形势整体良好，给豆价造成下跌压力。

　　    气象预报显示，下周中西部地区的温度可能回升，加上中西部玉米种植带近来出现的降雨，生长状况非常有利于大豆作物。目前大豆播种工作已经完成近半。

　　    本周初大豆产区天气寒冷，曾支持豆价。

　　    一位分析师称，大豆期货很难飙升，但是下跌空间同样受到制约。下周大豆产区的温度将会回升，生长条件理想。

　　    他补充说，看起来大豆期货回吐上周晚些时候以及本周初建立的一些天气风险升水。

　　    7月期约的收盘价是10月3日以来的最低水平，因为7月期约周二跌破近期支撑位9.50美元，导致技术面利空，周三技术抛盘活跃。

　　    美元汇率坚挺上扬，阿根廷工会与管理层的紧张关系缓解，同样给豆价造成下跌压力。

　　    周三美元兑换一揽子货币的汇率上涨，创下15天来的最高水平。收盘时，美元指数报收95.509，比周二上涨0.146。

　　    美国农业部将于周四发布周度出口销售报告。市场猜测陈豆出口销售数量为10到25万吨，新豆为15到35万吨。

　　    周三，大豆期货成交量估计为161,209手。

　　     棕榈油：

　　  周三，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货连续第四个交易日下跌，创下近三周来的最低水平，因为外围市场走软。不过出口需求强劲，给棕榈油期货提供底部支撑。

　　    截至收盘，棕榈油期货下跌3令吉到21令吉不等，其中基准8月毛棕榈油期约下跌18令吉或0.8%，报收2140令吉/吨，约合每吨592.39美元。

　　    早盘基准期约一度跌至2131令吉，是4月30日以来的最低水平。

　　    周二原油价格跌幅超过3%，因为有迹象显示美国和头号原油生产国沙特阿拉伯的供应提高。原油价格下跌，制约生物柴油行业的棕榈油需求。

　　    美国和中国大豆价格走软，同样拖累棕榈油价格。

　　    一位交易商称，虽然棕榈油出口强劲，但是棕榈油价格疲软，因为全球农产品、软商品以及能源价格下跌。

　　    他补充说，周二芝加哥期货交易所(CBOT)大豆和豆油期货走低，中国大商所24度精炼棕榈油价格同样大幅下挫，因而周三马来西亚棕榈油期货低开低走。不过由于棕榈油出口数据利好，棕榈油市场收复了部分失地。

　　    船运调查机构ITS周三称，马来西亚棕榈油出口销售强劲，缓解此前市场的担忧。市场曾担心经过上半月的大幅增长后，棕榈油出口可能放慢。

　　    ITS称，马来西亚5月1日到20日期间出口棕榈油1,070,282吨，环比增长52.6%，因为中国的欧洲的采购量提高一倍，印度的采购量提高近三倍。

　　    另外一家机构SGS预计同期棕榈油出口量环比增长48.1%。

　　    交易商称，斋月节将于下月开始，届时食用油消费将会大幅提高，这可能支持5月和6月的需求。

　　    目前棕榈油市场关注原油及竞争性植物油市场提供更多的指引。

　　    周三，原油价格反弹，对周二的暴跌行情进行反弹修正，因为行业数据显示上周美国原油库存降幅大于预期，日本经济增长强劲，令市场吃惊。

　　  周三，棕榈油期货成交量估计为39,713手，相比之下，正常为35,000手。

　　白糖：

　　5月20日 - 洲际交易所(ICE)原糖期货周三收跌，盘中跌至两周低位，美元指数上扬使以美元计价的商品对持有其他货币的投资者而言昂贵。

　　ICE7月原糖期货收跌0.27美分，或2.1%，报每磅12.59美分。

　　英国伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)8月白糖期货收挫6美元，或1.6%，报每吨360.60美元。

　　棉花：

　　5月20日 - 美联储表示在是否加息的问题上继续保持谨慎态度，ICE期货盘中下探之后迅速回升，7月合约小幅收低，12月合约小幅上涨。棉价在64美分一线获得支撑，关注今晚的美棉出口周报。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　           1、截至2015年5月14日的一周，美国大豆出口检验量约为341,097吨，高于上周修正后的263,385吨，也高于去年同期的175,814吨。高于市场预期的12.5-22.5万吨。截至2015年5月14日的一周，美国对中国(大陆地区)装运343吨大豆，前一周的装运量是零。美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量341,097吨的0.1%，一周前的比例是0%，两周前的比例为0%。迄今为止，2014/15年度美国大豆出口检验总量为46,579,796吨，比上年同期的41,870,337吨提高了11.2%，上周也是同比提高10.9%，两周前是提高10.9%。

　　    2、据阿根廷工会领导人表示，已经持续两周的阿根廷压榨厂工人罢工活动已经扩散到了罗萨里奥港口北部地区，不过到目前为止，港口的出口装运工作尚未受到影响。阿根廷工业油籽产业工人联盟(IOCWF)占到阿根廷压榨厂工人的两成左右。这些工会工人主要在罗萨里奥南部地区的加工厂工作。当地的劳资纠纷已经导致货轮装船放慢。在港口北部的圣洛伦佐地区，当地的压榨厂工人隶属于更加亲政府的工会组织，因此仍在照常工作。嘉吉、邦吉和路易达孚等企业在北部地区拥有压榨厂和出口码头。

　　白糖：

　　20日下午主产区现货报价综述

　　柳州批发市场行情延续弱势，不过，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5500元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5500-5520元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台报价5550-5600元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　南宁：中间商报价5420-5430元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团海南船板报价5400元/吨，报价较上午不变；柳州仓库报价5570元/吨；钦州仓库报价5560元/吨；厂内车板报价5480-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分集团厂仓车板报价5500-5570元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　湛江：制糖集团报价5550元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价5260-5270元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　乌鲁木齐：优级糖(新糖)报价5140-5240元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　印度和泰国糖业补贴损害巴西糖产商利益

　　巴西糖产商正在搜集证据，要求巴西政府对印度和泰国糖业补贴损害巴西糖产商利益展开国际贸易调查，这也凸显在商品价格大跌的背景下，国际贸易方面的紧张局面。

　　巴西甘蔗行业协会Unica的执行总裁称，该组织已经聘请一个国际法专业公司来深挖补贴项目，预计印度和泰国的糖业补贴令巴西每年的财政收入损失12亿美元。

　　“我们准备针对这些补贴对印度和泰国提出挑战。我们现在要做的是搜集证据，并令巴西政府确信这两国的补贴损害了我们的利益。”

　　巴西是全球最大的糖出口国，该国已经就印度和泰国的糖业补贴向WTO农业委员会提出质询。

　　在国际糖价已经下滑至6年低位的背景下，巴西对竞争对手的补贴行为更为关切。

　　棉花：

　　南疆遭遇雹灾 棉花受灾严重

　　据了解，5月18日下午阿克苏遭受冰雹袭击，并且降雨持续时间较长。阿克苏至少30多万亩棉田受灾，其中柯坪县受灾较重，受灾面积在13-15万亩，70%-80%的棉田要绝收，重灾棉田只能改种玉米。

　　强风冰雹天气造成十六团6000亩新出苗棉地受灾

　　5月18日18时，一股强对流天气伴随着大风冰雹突袭十六团，造成十六团七连、八连、九连近6000亩新出苗棉地受到不同程度的损失，其中2560亩棉地近乎绝收，1950亩地损失惨重需要改种。

　　大风冰雹强对流天气致新疆兵团团场1.4万亩作物绝产

　　5月18日下午18点40分，新疆兵团第一师八团遭受大风、冰雹强对流天气，造成该团一、三、四、五、六、七、八连等多个单位受大风冰雹袭击，这是该团近期遭受的又一次灾害天气。5月19日下午，新疆生产建设兵团第一师八团受灾最严重的第一作业站召开抗灾自救动员大会，全面展开灾后救灾工作。

　　鸡蛋：

　　河南安阳红蛋纸箱大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南新乡红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南濮阳鸡蛋价格3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南焦作红蛋散筐大码3.3元/斤，与昨日相比持平；

　　河南洛阳红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南漯河红蛋散筐大码3.25元/斤，与昨日相比涨；

　　河南南阳红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南鹤壁红蛋散筐大码3.25元/斤，与昨日相比涨；

　　河南商丘红蛋散筐大码3.2-3.23元/斤，落；

　　河南信阳固始红蛋散筐3.3元/斤，与昨日相比涨；

　　河南许昌红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南郑州巩义红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南周口红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河南驻马店红蛋散筐3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　河北保定粉蛋纸箱大码3.28元/斤，与昨日相比持平；

　　河北沧州红蛋散筐大码3.35元/斤，与昨日相比持平；

　　河北邯郸粉蛋纸箱大码3.2-3.24元/斤，与昨日相比涨

　　河北衡水粉蛋纸箱大码3.29元/斤，与昨日相比持平

　　河北石家庄辛集红蛋散筐3.33元/斤，粉蛋纸箱大码3.29元/斤；

　　河北石家庄正定红蛋散筐3.33元/斤，粉蛋纸箱大码3.22元/斤；

　　河北邢台粉蛋纸箱3.28-3.29元/斤，与昨日相比涨；

　　河北张家口红蛋散筐大码3.37元/斤，与昨日相比持平；

　　山东德州红蛋散筐大码3.27-3.35元/斤，与昨日相比持平；

　　山东菏泽红蛋散筐大码3.13-3.25元/斤，落；

　　山东济南红蛋散筐大码3.27元/斤，与昨日相比持平；

　　山东济宁红蛋散筐大码3.2-3.24元/斤，落；

　　山东莱芜红蛋散筐大码3.27元/斤，与昨日相比持平；

　　山东临沂红蛋散筐大码3.2元/斤，与昨日相比持平；

　　山东青岛红蛋散筐大码3.2-3.55元/斤，与昨日相比持平；

　　山东日照红蛋散筐大码3.2-3.4元/斤，与昨日相比持平；

　　山东威海红蛋散筐大码3.35元/斤，与昨日相比持平；

　　山东潍坊红蛋散筐大码3.42-3.45元/斤，与昨日相比持平；

　　山东莱州红蛋散筐大码3.35元/斤，与昨日相比持平；

　　山东莱阳红蛋散筐大码3.4元/斤，与昨日相比持平；

　　山东招远红蛋散筐大码3.35元/斤，与昨日相比持平；

　　黑龙江海林褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江牡丹江褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江双鸭山褐壳鸡蛋塑料箱大码3.5元/斤；

　　黑龙江伊春褐壳鸡蛋塑料箱大码3.4元/斤；

　　黑龙江哈尔滨褐壳鸡蛋塑料箱大码3.15-3.2元/斤，中码3.3元/斤，小码3.4元/斤；

　　黑龙江绥化褐壳鸡蛋纸箱大码3元/斤，中码3.1元/斤，小码3.2元/斤；

　　吉林白山褐壳鸡蛋塑料箱装批发大码3.3元/斤；