万达期货：5月19日商品期货早评

　　第1页: 50ETF期权第2页: 玻璃观点第3页: 甲醇观点第4页: 橡胶观点第5页: 塑料观点第6页: 白糖观点第7页: PTA观点第8页: 聚丙烯观点第9页: 玉米观点第10页: 棉花观点第11页: 黑色观点第12页: 贵金属观点

　　【棉花观点】

　　周一美元大幅走强，美指劲升0.90点，升幅达到0.97%对商品价格构成压力，同时美棉播种进度加速，基金减持多单使ICE期棉承压下行，主力7月合约收跌1.92美分至64.92美分/磅，抹杀前三日涨幅。虽然65美分/磅支撑位失守，但美棉基本面依然良好，由于印度坚持不降低其抛储价格，这有利于美棉出口，且美棉期末库存及ICE期棉注册库存均处于低位水平，且本次下跌动力主要来自多单获利平仓，空头力量依然被压制，因此对单日的回调不可悲观，如果棉价能重回65美分/磅之上，反弹有望延续，否则下行目标至63美分/磅一线。由于近期国内市场传言6月政府将抛售储备，这将增加市场供应，而按USDA最新的月度报告来看，本年度中国产量达到653.2万吨，预期进口167.6万吨，已经进口137.45万吨，全年新增供应达到820.8万吨，高于其预测的762.0万吨消费量，供应过剩达到58.8万吨，即国内市场不会出现供应紧张局面，抛储将限制市场高价区间，从而抑制多头人气，这也是近期郑棉持续减仓的主要原因。而国内现货成交依然偏弱，内地新疆地方手摘棉报价毛重13500-14000元/吨之间不等，低等级棉花销售情况较差，压力依然存在，部分低等级棉花进入郑棉市场注册标准仓单，从而使郑棉面临较强的实盘与保值卖盘压力。另一方面，虽然印度国内棉价坚挺使印纱价格止跌反弹，但整体纱价维持弱势，进口纱继续冲击国产纱市场，并抑制低端市场消费与价格。这样来看，整体市场依然处于弱势格局，郑棉难以摆脱现货束缚，将跟随美棉下跌，对其保持空头思路不改，继续持有郑棉空单，关注1509合约13100元/吨的支撑位。

　　(棉花研发中心-杜映)