大陆期货：5月15日商品期货早评

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　　【早间能化品种投资提示】

　　品种 点评 后市展望/操作意见

　　原油 维持多头格局 中期或走强

　　橡胶 短期商品市场整体处于涨后回调走势，前期积累的过大的期现价差面临修复。不过当前整体依然处在多头行情，国内现货市场部分主流品种相对有限，期货回调但是现货跟跌有限，随着未来一段时间期货回调期现价差修复后有望再度迎来反弹机会。

　　技术上看，天胶进入深度调整，目前价格将在14000一线寻求支撑，预计短期内形成整理格局。

　　LL

　　&PP 周四LL价格止跌反弹，市场逐步构建底部，等待油价整理的结束，整体形势来看，油价在这个夏天保持反弹的概率较大，当然只要美联储没有在6月份突然放大招的前提下。操作上，短期等待底部确认，中线底仓继续持有。 短期看平震荡，中线多单持有。

　　国际原油

　　纽约时间5月14日13:30(北京时间5月15日2:30)，NYMEX 6月原油期货合约收跌0.62美元或1%，报每桶59.88美元。布兰特6月原油期货收报每桶66.59美元，下跌0.22美元或0.3%。布兰特7月合约回落0.57美元，收报每桶66.70美元。市场交投震荡，市场人士在近期美国原油库存减少，亚洲现货需求和中东局势动荡等利多因素，以及库存处于历史高位、产量居高不下等供应基本面利空因素间权衡。“市场涨势的确暂停，”法国巴黎银行的分析师Harry Tchillgurian说，“价格处于高位的时间越长，对供应重返市场的刺激就越大。”美元早盘走软提振以美元计价的原油价格，之后美元从低位反弹。有消息称，伊朗国民卫队海军在海湾公海向一艘悬挂新加坡国旗的油轮开火警告。这也一度支撑油价。美国官员称，看似伊朗试图拦截这艘油轮，以解决一宗法律纠纷。但交易商的关注点在供应过剩持续和全球经济数据良莠不齐。美国成品油库存减少，以及上周初请失业金人口减少支撑成品油期货。

　　LLDPE、PP

　　大陆期货：中线多单持有，短期暂时观望

　　【产业新闻】

　　周三亚洲乙烯市场价格维持平稳，CFR东北亚收于1349.5-1351.5，CFR东南亚收于1379.5-1381.5。目前下游聚乙烯行业表现疲软，多数业者持谨慎观望的心态。

　　PE市场小幅走软，跌幅在50元/吨左右。线性期货低开震荡，部分石化价格继续下调，市场交投冷清，商家多数继续让利出货。下游需求跟进不足，谨慎观望居多，实盘成交欠佳。华北地区LLDPE价格在10000-10200元/吨，华东地区LLDPE价格在10200-10300元/吨，华南地区LLDPE价格在10350-10500元/吨。

　　PE美金市场部分报价继续下滑，听闻目前低压膜成交在1360美元/吨，高压成交在1400-1420美元/吨，拉丝成交在1400-1420美元/吨，与当前市场报价有10-20美元/吨的差距。市场看空预期增多，接货积极性降低，交投气氛回落。下游工厂按需采购，但看跌心态下采购也逐渐放缓，等行情回调再做打算。

　　国内PP市场行情跌势不止，价格下跌100-250元/吨。石化华中、华东、华南、中油华东等部分出厂价下调，对货源成本支撑减弱，商家继续跟跌出货减仓，并适度开单补仓。下游工厂延续随用随拿，实盘采购意愿依然不高，终端成交跟进仍偏弱。以拉丝为例，今日华北主流报价在9200-9500元/吨，华东主流报价在9150-9350元/吨，华南主流报价在9400-9500元/吨。

　　PP美金市场价格基本稳定，报价稀少且价格稳定是近期市场的常态。贸易商报价受货源少、成本的支撑暂时以高位自居，但成交不理想，工厂还盘与报盘相差较大，实盘气氛淡。卓创认为，PP美金市场波动幅度有限，与人民币市场背离走势，拉丝价差再度扩大至千元以上，影响下游核销工厂的采购。

　　【大陆点评】

　　周四LL价格止跌反弹，市场逐步构建底部，等待油价整理的结束，整体形势来看，油价在这个夏天保持反弹的概率较大，当然只要美联储没有在6月份突然放大招的前提下。操作上，短期等待底部确认，中线底仓继续持有。

　　天然橡胶

　　【行情回顾】

　　沪胶主力夜盘上涨，目前收于14305元/吨，较昨日收盘跌40元/吨，跌幅0.28%。持仓量减 1.1万手，至25万手，夜盘成交14.6万手。

　　【基本面】

　　本周市场净空持续增加，期货市场回调概率较大，经过周初的连续僵持后大幅走弱，现货市场缓慢跟进。当前，虽然现货市场上多品种供应不宽裕，价格也相对较为抗跌，不过在整体大趋势技术回调及下游买气平淡制约下，现货市场窄幅走低。截至收盘，上海地区国营全乳胶报价在12900-13000元/吨，较上周微幅走低。20#人民币复合胶报价11800元/吨，较上周四走高100元/吨，涨幅0.85%。

　　本周美金盘市场价格基本维持区间震荡为主，直到本周四沪胶、日胶大幅下滑从而对美金船货价格形成拖累，尽管烟片等现货供应整体稀少，但船货价格仍出现20-30美元/吨的下跌。据外盘商反映，目前国内终端买盘气氛依然不佳，船货市场询盘极度冷清，市场整体成交稀少，截至本周四，烟片胶小幅下跌10美元/吨至1840-1850美元/吨；泰、马标胶整体下滑20-30美元/吨至至1540-1550美元/吨，较上周整体下滑1.5%左右。

　　卓创监测全钢胎企业26家，其中年产能300万套以上的企业10家。卓创监测全钢胎企业26家，其中年产能300万套以上的企业10家。本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率70.72%，较上周涨1.03个百分点。(注：开工率按照实际产能测算)。

　　东京期胶晚盘近月1505收于211.2，涨0.5；1509收于216.9，涨0.8；基准1510收于220.0，涨1.1。(日圆/千克)

　　【后市展望】

　　短期商品市场整体处于涨后回调走势，前期积累的过大的期现价差面临修复。不过当前整体依然处在多头行情，国内现货市场部分主流品种相对有限，期货回调但是现货跟跌有限，随着未来一段时间期货回调期现价差修复后有望再度迎来反弹机会。

　　技术上看，天胶进入深度调整，目前价格将在14000一线寻求支撑，预计短期内形成整理格局。