南华期货：5月11日商品期货日报

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　　宏观经济

　　央行三度降息

　　中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　经济运行所面临的下行压力、物价总水平保持低位，都决定了通过名义利率适度下调以实现实体经济部门的实际融资成本稳中有降的客观需要，以此稳定实体经济运行预期，降息旨在应对下行压力，支持实体经济，包括货币政策在内的宏观调控政策，需要根据经济形势的变化不断预调微调。

　　降息非“中国版QE”，也非“强刺激”，半年内，央行三度降息，两度降准，无论是降息还是降准，其实都属于货币政策根据形势变化而进行的正常的预调微调。关于下一步货币政策取向，我们认为，继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整，综合运用价量工具保持中性适度的货币环境，把握好稳增长和调结构的平衡点。

　　【今日要闻】

　　1.习近平出访月内催热多个一带一路旗舰项目

　　《北京青年报》报道，习近平近期出访欧亚三国，多个相关一带一路大项目集中推进。主要包括：中国-白俄罗斯工业园、丝绸之路经济带建设对接哈方“光明之路”、丝绸之路经济带建设对接俄罗斯欧亚经济联盟建设以及此前的中巴经济走廊等。随着“一带一路”战略构想的提出和不断推进，中国－白俄罗斯工业园项目的实施步伐也不断加快。2014年启动的中白工业园是中白两国之间最大的投资合作项目，也是继“中巴经济走廊”后又一个“一带一路”的旗舰项目。这一园区总占地面积为91.5平方公里，2014年奠基。中白工业园项目功能定位是重点发展成为集电子信息、生物制药、精细化工、高端制造和仓储物流等产业为一体的工业制造型园区。

　　2.人民银行决定5月11日起降息0.25个百分点

　　中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　3.上周23只新股冻结资金3.2万亿创IPO重启以来新高

　　《上海证券报》报道，随着股票二级市场进入震荡整固，一级市场“打新”变得更加炙手可热。据统计，上周发行的23只新股冻结资金合计3.2万亿，无论是冻结资金总量还是峰值，均创出了去年IPO重启以来的新高。不过由于实际发行规模偏小，本轮新股网上网下平均中签率较前明显下滑。分析人士指出，随着未来IPO发行节奏持续加快，“打新”收益率难以继续高企，“打新”也需三思而后行。上周三个交易日(5日至7日)，两市共有23只新股发行。据统计，23只新股网上冻结资金合计2.24万亿，网下冻结资金合计9300亿元，网上网下冻结资金合计达3.2万亿。这一总量也超过了上轮25只新股2.9万亿的规模，再创去年IPO重启以来的最高水平。

　　4.传高层明确不动产登记不与房地产税挂钩

　　《经济观察报》报道，据多个权威渠道获悉，不动产登记政策的制定者近期明确：不动产登记工作不与房地产税挂钩，而突出其保护不动产权利人合法权的核心功能，要加快推进该项工作的全面推开。一直以来，不动产登记工作被视为征收房地产税的基础。在此基础上，财政部和国土部一直在研究将个人税号植入到不动产登记信息平台之中。而在最新的不动产登记工作思路下，不动产信息和税收征管部门之间的信息互联工作被搁置。分析人士认为，不动产登记不挂钩房地产税，目的是为了恢复不动产登记的基本职能——有效保护不动产权利人的合法财产权。自实施以来，因涉及到房地产税征收、以人查房等因素，不动产登记工作推进缓慢，这次高层明确不动产登记不要挂钩房地产税，显然对加快不动产登记工作具有积极作用。

　　数据公布时间(北京时间) 重要性

　　2015年5月12星期二

　　18:00澳大利亚3月3日央行利率决议 高

　　18:00瑞士第四季度GDP年率 高

　　21:30加拿大12月GDP年率 高

　　23:00美国2月ISM制造业指数 高

　　2015年5月13星期三

　　8:30澳大利亚第四季度GDP年率 高

　　23:00美国2月ISM非制造业指数 高

　　23:00加拿大3月4日央行利率决议 高