迈科期货：03月31日商品期货早评

　　第1页: 中国放松房市，金属价格稳定第2页: 多空交织，PTA低位震荡第3页: 期指04合约有效突破4000一线，近期仍有新高可期第4页: 炉料弱成材强，差异化行情延续第5页: 市场等待报告出炉，暂时调整为主第6页: 郑糖挑战前高压力 期棉继续盘底第7页: 石化挺价，塑料震荡上行第8页: 政策救市底牌已亮，短空离场静候时机

　　迈科期货早评：市场等待报告出炉，暂时调整为主

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆05 967.6 +0.4 0.04% +808

　　CBOT豆11 949.2 +0.4 0.04% -168

　　CBOT豆粕05 323.2 +1.8 0.56% -5417

　　CBOT豆油05 30.49 -0.11 -0.36% -180

　　BMD棕油06 2191 +22 1.01% -1964

　　注：美豆05为主力合约

　　隔夜CBOT市场大豆豆粕小幅收高，豆油小跌；BMD棕榈油市场获得明显涨幅。

　　基本面上，今晚美国农业部公布播种意向报告以及季度库存报告，从目前市场预期来看，报告偏空的可能性很高，近日美豆保持震荡等待报告出炉。而报告公布之后，我们更加关注的是南美市场，收割进度以及后期的上市可能引发的物流问题成为市场所期待的炒作点。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(3月) 82 385.7 　 3045 3245 50 2695 5276

　　美豆(10月) 99 385.1 　 3084 3262 28 2741 5293

　　巴西大豆(6月) 73 384.2 　 3034 3216 32 2692 5235

　　阿豆油(5-7月) -1.6 636.9 　 5418 5372 -46 　 　

　　马棕油(4-6月) 　 610 　 5018 -354 　 　 　

　　加菜籽(7-9月) 　 　 451 3521 3816 95 2175 5688

　　加菜油(5月) 　 　 780 6009 -175 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3461 -1539 3223 8428

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.77 3.915 0.15 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润保持稳定。二季度进口加菜籽出现了持续的盈利，国产菜籽由于成本高亏损依然很大。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3734 3250 3082 2950 5721 5750

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　5165 5180 2373 2400 6156 6100

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 均价 石家庄

　　4958 4900 2440 2360 10.08 3.13

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　昨日粕类报价小跌20-40元/吨，成交清淡，现货市场情绪以谨慎观望，等待月底报告为主。油厂库存在近期高开机率低提货速度的影响下，持续上升。

　　油脂方面，价格整体保持稳定，个别地区互有涨跌，成交清淡。从现货价格来说，油脂有一定的挺价心理，成本带的支撑有作用，但是终端需求的疲弱令其欲涨乏力，市场各个环节的交易均比较低迷，难有太好表现。

　　四、期货市场分析

　　昨日内盘农产品整体收跌，油脂跌幅领先。

　　粕类方面，两粕继续跟随外盘进行弱势调整行情，价格逐渐向前期多头成本靠拢。

　　油脂方面，三油仍旧维持震荡行情，价格下行再次接近前低，技术图形及资金格局均无明显交易机会。

　　大跌之后，鸡蛋近日维持调整，但从技术格局及基本面上来看均是空头结构，短期或会有反复，但后期仍旧看空。

　　五、总结

　　美国农业部播种意向报告以及季度库存报告公布在即，市场普遍预期偏空，盘面谨慎调整，后期重点关注南美市场情况，成为美豆阶段走势的主导因素。国内市场依旧平淡，粕类油脂供应上无炒作点，消费情况也尽显低迷，盘面走势仍靠外盘引导。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕暂观望，关注前高表现。

　　豆油观望；棕榈油观望。菜油观望。

　　鸡蛋09空单依托4610持有。