大陆期货：3月30日商品期货早评

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　　油脂

　　美国经济数据疲软令美元走势疲软，但原油价格受到基本面打压难有喘息之力。宏观面对大豆类品种短期影响仅是阶段性，尚未出现趋势性风险。下周市场关注播种面积报告，预计大豆播种面积增加，加上巴西大豆上市压力渐渐增强，美豆调整压力下周空前巨大，而油脂虽然绝对价格跌幅有限，而且货权集中，但如果成本发生大幅下移，价格仍旧是熊市节奏。下周可进行小仓位放空，一旦美豆跌幅前期低点，可加注。

　　豆粕

　　美元短期高位整理，没有明确方向，市场关注联储官员讲话及欧美经济数据传递信息。美豆继续关注播种面积报告，如果超出8500万英亩及说明超出去年以及usda2月预估的面积，价格将出现大跌，相反如果不及市场预期，价格可能持稳，反而关注巴西出口进度情况，因为利空已经被消化。豆粕国内消费尚可，但不足以发生一轮牛市，因为消费量的增加不会出现暴增，主要原因在乎饲料消费总量的下降以及养殖效益低迷造成的补栏情绪低落。阶段性反弹可能出现于美豆探明下方空间以及补栏启动的时点，这个可能在5月份或者4月下旬见到。豆粕届时才有做多机会。

　　棉花

　　郑棉开盘后横向震荡，早盘快速下滑，盘中低位换手，受到进口政策利好尾盘快速拉升，成交放大，持仓略增。美棉等待周二种植意向报告。郑棉操作上建议观望。

　　白糖

　　郑糖早盘震荡下跌，午后快速拉升。传闻暂停发放进口许可证，本周将有具体措施出台。外糖持续低迷，货币走软，需求不振。郑糖短期政策支撑下维持强势。操作上建议多单持有。

　　鸡蛋

　　现货需求不足，鸡蛋价格明显下滑，主产区现货价格多数维持在3元出头，预计5月前蛋价难以企稳。

　　【外盘综述】

　　大豆：

　　周五，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收盘下跌，因为市场普遍预期今年美国大豆播种面积庞大，继续给豆价造成下跌压力。美国农业部将于下周发布意向播种面积预测数据和季度库存报告，交易商继续调整仓位。

　　    截至收盘，大豆期货下跌5.75美分到7.25美分不等，其中5月期约收低7.25美分，报收967.25美分/蒲式耳；7月期约收低6.50美分，报收972.25美分/蒲式耳；11月期约收低6.50美分，报收948.75美分/蒲式耳。

　　    美国农业部将于下周二即3月31日发布第一次的2015年播种面积预测报告。分析师平均预计今年大豆播种面积将达到8300到8800万英亩，大多数分析师倾向于该预测范围的上沿。2014年美国大豆播种面积为8370万英亩。

　　    南美大豆丰产在即，也继续令豆价承压。目前南美大豆收割条件依然不错，这些大豆最终将在国际市场上与美豆竞争市场。

　　    从周线图上来看，5月大豆期约下跌0.6%。

　　    分析师指出，在下周重要报告出台之前，大豆市场没有什么新消息。南美大豆产量形势依然强劲，阿根廷天气趋于干燥，提振当地大豆产量前景。

　　    气象预报显示，未来十天阿根廷天气将以晴朗干燥为主，将有助于农户加快大豆收获进度。本月大部分时间内阿根廷农业产区降雨过量，导致豆田泥泞不堪，制约大豆收获。

　　    周五，大豆期货成交量估计为154,199手。

　　     棕榈油：

　　周一上午，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货开盘可能下跌，因为外围市场走软。

　　周五，基准6月毛棕榈油期约下跌22令吉或1%，报收2170令吉/吨。

　　周五，CBOT5月豆油期约收低0.57美分，报收30.60美分/磅。

　　周五，美国纽约期货交易所原油期货下跌，其中5月交货的轻质原油期约下跌2.56美元，报收48.87美元/桶。

　　分析师称，美国豆油以及国际原油期货走软，将影响马来西亚棕榈油期货早盘表现。

　　另外，马来西亚棕榈油产量趋于增长，而出口需求并未出现显著提高，意味着供应可能过剩，也对盘面利空。

　　马来西亚棕榈油协会预计3月份前20天毛棕榈油产量增长16.8%，因为婆罗洲地区的单产恢复。

　　技术上，基准期约的支撑位估计在2150令吉。

　　白糖：

　　3月27日 - 受供应充裕打压，ICE糖价跌至逾两年最低。

　　当日1505合约收跌0.21美分，收市价12.13美分/磅；1507合约收市价12.29美分/磅，收跌24个点。

　　受巴西雷亚尔下挫以及供应和库存充裕打压，原糖价格跌至2009年1月来最低的12.10美分。

　　美国某交易商表示，供应依旧很充裕，而且将有更多的糖上市。现货市场平静。

　　Rabobank大宗商品分析师表示，现货白糖较原糖升水走强，受助于现货白糖需求坚挺，现货白糖较原糖升水目前在每吨95美元之上，为2014年9月以来最高位。

　　Rabobank在最新发布的月报中将2014/15榨季全球糖供应缺口预估从180万吨下修至70万吨，因种植期天气良好。

　　巴西雷亚尔重新跌向上周触及的12年低点，巴西生产商卖盘近期也打压原糖价格。

　　棉花：

　　3月27日 - ICE期货交投清淡，路透社的调查显示，2015年美国意向种植面积大大低于之前的市场预测，在该消息的提振下，ICE期货小幅收高。美国农业部下周二(3月31日)公布的意向植棉预测或为短期棉价走势提供指引。

　　【国际与国内市场资讯】

　　豆类油脂：

　　1、美国农业部(USDA)周四表示，私人出口商报告向未知目的地售出280,000吨大豆，在始于9月1日的2015/16年度交货。

　　    2、美国农业部(USDA)周四公布的大豆出口销售报告显示：当周美国对中国装运18.95万吨大豆，低于前一周的装运量27.25万吨，也低于两周前的23.56万吨。2014/15年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为2866.05万吨，高于上年同期的2681.16万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2014/15年度大豆数量为125.84万吨，低于一周前的131.92万吨，高于去年同期的83.58万吨。本年度迄今为止，美国对华大豆的销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2991.89万吨，较去年同期的2764.74万吨高出8.22%，上周是同比提高7.84%，而两周前的同比增幅为7.7%。2015/16年度美国对中国售出的大豆数量为184.5万吨，和上周持平。

　　白糖：

　　26日下午主产区现货报价综述

　　柳州批发市场小幅上涨，不过，今日下午主产区现货报价均持稳，各地成交清淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂仓库车板报价5000-5050元/吨，报价较上午不变，成交清淡；站台暂无报价。

　　南宁：中间商报价4950-5020元/吨，报价较上午不变，成交清淡；部分糖厂站台报价5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡；厂仓车板暂不报价。

　　湛江：制糖集团报价5050-5060元/吨，中间商新糖报价4980-5050元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　云南：昆明中间商一级糖新糖报价4820-4880元/吨，报价较上午不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：一级白砂糖中间商、集团陈糖报价4640-4740元/吨,报价较上午不变，优级糖报价4840-5000元/吨，报价较上午不变，成交清淡。

　　1月份欧盟糖价下滑3% 至2006年以来最低水平

　　欧盟委员会周三公布的一份报告中称，1月份欧盟糖价下滑3%，至每吨421欧元，为至少2006年以来最低水平，同比下滑33%。

　　而数据显示，欧盟去年12月的糖均价为每吨433美元。

　　2017年欧盟食糖生产配额制度将取消。

　　棉花：

　　2014/15年度新疆棉公路铁路运输出疆量齐增

　　截至2月份，2014/15年度，新疆共运输出疆棉296万吨，其中公路运输85.6万吨，同比增加73.7万吨；铁路各发运站累计发运出疆棉211万吨，同比增长55%。2014年度新疆棉出疆比例达60%以上。

　　黄河流域：地产棉销售受阻

　　近期，黄河流域棉花市场资源丰富，地产棉销售受阻。山东、河北及河南不少纺企准备近期赴疆采购或直接在内地仓库提货，新疆机采棉以极低价格正在占领内地市场。市场分析，近期地产棉的“厄运”源自“萧墙之内”。

　　河北：市场平稳渐入尾声 期盼新政待春耕

　　目前棉花现货市场一片平静，籽棉收购、加工渐入尾声，备播正在进行，市场各方人士关注政策改革。近日，纵观河北现货市场，呈现三大特点。与此同时，随着天气转暖，棉市进入一个重要的春耕阶段。

　　棉花种植意向减幅扩大 植棉业转型升级成新常态

　　中棉所、国家棉花产业技术体系于2015年3月调查了川、湘、鄂、赣、皖、苏、冀、鲁、豫、津、秦、晋、新、甘、辽和吉15个省市区116个定点县、3490个定点农户，发布2015年植棉意向报告。