银河期货晨会纪要（2015-03-30）

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　　油脂

　　上周五CBOT大豆期货连跌第四日，受南美大豆收割面积扩大以及预期美豆种植面积增加拖累；豆油期货跌幅居前。马盘棕油期货周五收跌，追随原油回落走势，原油价格在上周四曾因中东冲突加剧大涨；另外，市场预计未来几个月马棕油库存将逐渐增加也拖累棕油价格。上周内盘油脂继续低位弱势震荡；现货方面，近期因我国进口大豆到港量较少，豆粕消费尚未大幅启动，部分油厂因缺豆或豆粕胀库停机，我国港口大豆库存下滑至490万吨左右，豆油商业库存维持在75万吨，主要油厂开机率较前一周下滑5.92个百分点至44.73%，预计本周开机率或将继续下降。近期因棕油内外倒挂幅度维持低位，棕油进口量增加，我国港口棕油库存增至54万吨。因油脂价位相对较低，上周我国临储菜油抛储成交率有所下滑，本周三国家粮油交易中心将继续抛储5万吨；目前我国菜油商业库存较低，后期若抛储菜油质量较好、价格合理则抛储成交率有望提高。操作上，油脂供给预期依然偏空，短期或维持震荡偏弱走势，关注本周美豆种植面积报告及中东局势。