银河期货晨会纪要（2015-03-30）

　　第1页: 宏观第2页: 黄金第3页: 白银第4页: 股指第5页: 国债第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 豆类第9页: 油脂第10页: 玉米第11页: 鸡蛋第12页: 棉花第13页: 天胶第14页: 塑料第15页: PP第16页: 动力煤第17页: 焦煤焦炭

　　国债

　　周一(3月30日)，行情走势回顾：周五债期货低开低走，早盘前维持震荡上行，收盘前量价齐升，导致成交量有所回升，5年期国债和10年期国债持仓量明显上升。央行公开市场操作：上周央行公开市场进行了450亿元7天期逆回购，银行间回购利率和Shibor利率普跌。宏观基本面消息：3月29日，中国人民银行行长周小川在2015博鳌亚洲论坛上回答记者问时表示，a.如果说通货膨胀继续向下走，经济如果仍旧不景气的话，货币政策仍旧有余地。b.央行正在注入流动性，但货币政策存在滞后性，观察还是要有点耐心。c.存量债券置换是个新问题，还要再研究一下。行情走势预期：上周央行公开市场进行了450亿7天逆回购，同时公开市场有350亿逆回购到期，上周央行公开市场净投放100亿元。中国人民银行行长周小川在博鳌论坛上的主要观点主要可以归结为以上abc三点，不管是承认货币政策仍有余地还是不否认央行可能介入存量债券置换，对于利率债市场影响整体偏正面。上周四并未出现影响期债价格的重大事项公布，期债价格大幅下挫，市场上的声音基本仍停留在前期的供给层面上。虽然中国人民银行行长周小川的发言对利率债影响偏正面，但是周五收盘前市场已经对此有了预期，目前债市存在明显的不确定性，本周一对于国债期货品种仍建议观望为主。