迈科期货：03月30日商品期货早评

　　第1页: 贵金属涨幅趋缓，但仍略有反弹空间第2页: 期指04合约再次有效确认3950低点，近期或仍有高点第3页: 铁矿石三连跳，成材炉料同步走弱第4页: 郑糖趋势压力附近整固 棉价缺乏驱动力第5页: 高位成交受阻，塑料短线有回调风险第6页: 商品市场重现震荡，天胶等待价格突破第7页: 金属增仓对垒，下方支撑较强

　　迈科期货早评：金属增仓对垒，下方支撑较强

　　周五原油价格大幅回落，回吐了前日的全部涨幅，虽然针对也门的军事行动继续，且更多海湾国家宣布加入沙特为首的联合军事行动，市场判断不太可能对原油运输造成明显影响，另外伊朗正全力争取重回国际原油市场，也不太可能在此时挑动大规模地区冲突。我们判断原油价格仍然存在战争风险溢价，但不会支持大幅上涨。周五美元大涨，体现了避险情绪，笔者认为美国良好的经济数据将维持美元强势，技术上看已接近前期平台，或将受到支撑而稳定。美国去年四季度ＧＤＰ终值年化为环比增加2.2%,不及预期的增加2.4%，马上将公布３月ＰＭＩ数据，估计中国数据偏弱对大宗商品市场存在压力。

　　基金属小幅回调，伦铜收于6060美元，现货升水回落到20美元，不过隔夜持仓继续增加目前已接近38万手水平，期价在周四受也门空袭影响而意外大涨之后小幅回落，但仍处于近期高位。周末沪铜库存增加４千多吨，未能延续上周的减少势头，反映现货供应仍充足。从我们了解的情况看，下游的生产已回升到较旺的局面，现货市场的成交量也趋于活跃，对价格有支撑。由于工厂普遍原料库存偏低，随着生产回升，价格回落即有采购需求，足以支撑铜价。目前订单明显偏差，进入４月以后消费能否继续回升将决定价格上涨的高度。从目前情况看，两市重仓对垒，通常沪铜大规模持仓意味着买入保值的力量较强，对价格上涨有利。因此我们认为铜价近期将维持稳定，回落幅度较小，维持逢低少量买入的建议。今日44000-43500。

　　股市：美股上涨，强势震荡格局

　　原油：大跌，低位震荡

　　美元：大涨，下方支撑体现，强势震荡

　　铜：44000-43500，震荡，43000下方支撑，逢低少量买入

　　铝：13350-13300，震荡略有上行空间，逢低少量持多

　　锌：16000-15900，震荡回升，逢低持多