方正中期：3月25日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 螺纹钢或承压波动 防范资金打压异动第2页: 铁矿石或反弹承压震荡波动 防范资金异动

　　方正中期：铁矿石或反弹承压震荡波动 防范资金异动

　　期货：铁矿石1509周二夜盘震荡，收441(+1)，总增仓7千余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多数空头延续集中增仓、持仓集中度续增、部分减仓，多头多数分散增仓、持仓集中度增加；夜盘多头挺价积极性增强；短期或延续反弹承压震荡波动，注意440附近资金增量流向，防范资金异动。

　　现货：港口61.5%PB粉报价(湿吨)多下调：曹妃甸420(-10)，日照415(-5)，连云港420(-5)；7月新加坡掉期53.83(美元/吨)(+1.08)、普氏62%铁矿石指数56(+1)，BDI指数(航运)上涨。近期受钢坯建材拉涨影响，港口现货成交提速，但受环保治污钢厂减产影响，国内大矿政策偏弱，港口市场维持承压弱势格局。钢铁产业调整政策公开征求意见,推进行业结构调整和转型升级,强化环保治理；河北省新增限制和淘汰类产业目录下发，严控钢铁产能，压制矿石需求。

　　宏观及外盘因素：汇丰PMI意外跌破荣枯线；A股上周新增开户数创纪录；广东、天津、福建自贸区方案获批，或3月底挂牌，全面深化改革加速。美2月CPI环比增0.2%创8个月新高，新屋销售创七年新高;欧元区3月Markit综合PMI创四年新高，英国2月通胀意外创纪录新低；昨夜：美股再度下跌，黄金五连涨，美元小幅上扬,原油、美铜震荡，今日国内金属工业品或承压波动。

　　简要策略：铁矿石1509短期或延续反弹承压震荡波动，注意440附近资金增量流向，防范资金异动：波段操作：观望，若450-460区附近承压则分步补空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：持多20%，435破位平多，若站稳440轻仓加多单，若450-460区承压则补空，回抽并站稳435可补多。

　　策略分析：近期受港口库存偏高、环保治污需求减少预期、2季度外矿新增产能投放预期等因素影响，期、现货承压弱势调整格局。短期受螺纹拉涨影响，矿石反弹部分空头减仓，多头挺价积极性增强，资金重仓对峙下防范减仓反弹，矿石近期或有反弹、平台高位承压震荡波动，注意钢厂减产量对盘面影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：3月汇丰中国制造业PMI初值49.2 ，低于预期50.5。

　　3.27周五 09:30 2月规模以上工业企业利润年率