中钢期货：03月16日商品期货周报

　　第1页: 需求略有回暖 钢材短期走势偏强第2页: 现货市场延续弱势 焦炭期价破位下行第3页: 铁矿弱势震荡 470一线压力重重

　　铁矿弱势震荡 470一线压力重重

　　摘要及后市展望：

　　基本面：

　　1.上周普氏下探至57美金，逼近FMG到中国的完全成本54美金，引发成本论，对矿价形成一定支撑。

　　2. 节后铁矿石港口库存连续3周增加，若以41个主要港口为统计口径，铁矿石港口库存重回亿吨以上，显示节后需求尚未规模性启动，钢厂多以小批量补库为主，观望气氛浓重。

　　3. 上周三钢坯价格大幅上涨，带动铁矿走势，市场由此企稳，整体来看，市场的参与者盼涨心态浓厚。

　　宏观面：

　　1.利多：“一带一路”重大工程清单亮相在即，总计几百项。3月26日-29日召开的博鳌亚洲论坛很有可能成为其亮相的平台。同时，总理直言，我们会保持中国经济在合理区间运行，这几年中国没有采取短期强刺激政策，我们工具箱里的工具还很多，再次掀起市场对货币宽松政策的预期。

　　2.利空：环保话题再次提及，高度重视新环保法以及淘汰落后产能，对原材料影响偏空。

　　期货市场：

　　就期货盘面来看，期价上行略显乏力，上周五冲高回落后增仓下行。当前期价处于横向缩量盘整区间下边界，有向下虚破的嫌疑，上方压力集中在470一线，短时以观望为主，等待反弹后沽空机会。

　　一、铁矿石相关指标周度变化

　　1.价格变化

　　上周五结算/报价 较节前涨跌 历史最高 历史最低

　　青岛港61.5%PB粉 435 -3.33% 1265 435

　　普氏(62%)指数 58.50 0.00% 193 55

　　新交所掉期 56.75 +0.51% 188.72 56

　　铁矿石指数 456 +1.11% 984 448

　　BDI 562 -0.53% 11793 509

　　唐山20MNSI方坯 2160 +3.85% 4650 2060

　　螺纹钢指数 2447 -0.20% 5200 2402

　　2.仓量变化

　　周度成交量 持仓量 历史单日最大成交量 历史单日最小成交量

　　铁矿石主力 217.5万(+34400) 40.8万(+71336) 1787896 16900

　　二、基本面变化

　　进口矿港口库存变化(单位：万吨)

　　


　　数据来源：Mysteel我的钢铁 中钢期货

　　截至3月13日当周，Mysteel统计全国30个主要港口铁矿石库存总量为9607万吨，环比前一周统计数据增112万吨。Mysteel统计天津、京唐、曹妃甸、日照、青岛、岚山、连云港北方七港一周疏港量997.5万吨，环比前一周降8.4%。节后，铁矿石港口库存连续3周增加，若以41个主要港口为统计口径，铁矿石港口库存重回亿吨以上，显示节后需求尚未规模性启动，钢厂多以小批量补库为主，观望气氛浓重。

　　全国钢厂高炉检修：高炉开工率&盈利钢厂占比(单位：%)

　　


　　数据来源：Mysteel我的钢铁 中钢期货

　　截至3月13日当周，Mysteel调查的163家钢厂，其中52家钢厂高炉检修，较前一周减少4家；高炉开工率85.40%，较前一周增加0.46%；产能利用率88.82%，较前一周增加0.72%；检修容积84570m³，较前一周减少5460m³；检修影响日均铁水20.66，减少1.27万吨；检修限产合计影响日均铁水21.56万吨，减少1.37万吨；18.40%钢厂盈利，较前一周减少1.85%，南方某大型企业常规检修复产，中小企业盈利水平持续下滑。

　　全国钢厂高炉开工率：按钢厂规模(单位：%)

　　


　　数据来源：WIND资讯 中钢期货

　　截至3月13日当周，全国钢厂高炉开工率为85.40%，较前一周增加0.46%；大型钢厂高炉开工率(年粗钢产量≥600万吨)为94.33%，较前一周增加0.33%；中型钢厂高炉开工率(年粗钢产量200-600万吨)为82.45%，较前一周增加1.32%；小型钢厂高炉开工率(年粗钢产量≤200万吨)为70.49%，较前一周减少1.64%。数据显示，节后全国钢厂高炉开工率基本恢复至节前水平且变动幅度不大，但其中小型钢厂开工率持续下降，较年前降低了6.56%。

　　进口铁矿石平均库存可用天数:国内大中型钢厂(单位：天)

　　


　　数据来源：WIND资讯 中钢期货

　　截至3月13日当周，国内大中型钢厂进口矿品均库存可用天数为27天，较前一周增加1天，低于历史同期的29-36天。

　　国内矿山开工率(单位：%)

　　


　　数据来源：WIND资讯 中钢期货

　　截至03月13日当周，国内矿山开工率(总)为47.9%，较上次统计(2月27日当周)升2.6%；大型矿山开工率(100万吨以上)为61.8%，较上次统计升1.7%；中型矿山开工率(30-100万吨)为20.8%，较上次统计升6.2%；小型矿山开工率(30万吨以下)为9.2%%，较上次统计降3.8%。数据显示，国内矿山开工率较节后首周(2月27日当周)回升。

　　国内矿山铁精粉库存(单位：万吨)

　　


　　数据来源：WIND资讯 中钢期货

　　截至03月13日当周，国内矿山铁精粉库存为141.45万吨(日)，较上次统计(02月27日当周)下降5.85万吨，明显低于2014年11月14日至2015年01月09日190-215万吨的水平，国内矿山铁精粉低库存对矿价形成一定支撑。

　　三、技术分析

　　铁矿i1509日线图

　　


　　数据来源：博弈大师 中钢期货

　　就期货盘面来看，在终端市场未得到成交有效配合的背景下，期价上行略显乏力，周四夜盘冲高回落，周五午后增仓下行，对黑色金属持续上涨信心不足。当前期价站上5日均线，承压于10日均线，在横向缩量盘整区间下边界，有向下虚破的嫌疑，上方压力集中在470一线，短时以观望为主，等待反弹后沽空机会。

　　四、价差、基差、比值变化及套利机会揭示

　　基差变化(日照港61.5%PB粉折算成品位62干基价格-铁矿石主连)

　　


　　数据来源：Wind资讯 中钢期货

　　截至03月13日，铁矿1509基差为22.3，处于均值下方，较上周下跌23.3。

　　铁矿石主力与次主力合约间价差(I1505-I1509)

　　


　　数据来源：Wind资讯 中钢期货

　　截至03月13日，I1505-I1509价差为6，处于均值上方，较上周下降1。

　　铁矿石与螺纹钢期现货比值变化

　　


　　数据来源：Wind资讯 中钢期货

　　截至03月13日，铁矿指数与螺纹指数比值为0.1877，处于历史低位，较上周扩大0.0039。

　　根据铁矿石、焦炭期货价格推算的螺纹钢成本与螺纹钢期货价格差异

　　


　　数据来源：Wind资讯 中钢期货

　　截至03月13日，根据铁矿石以及焦炭1509合约期价推算的增值税17%的螺纹钢含税成本为2532，与螺纹钢期货1510合约的价差为-32元/吨，与前一周回升12。