中钢期货：03月16日商品期货周报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-16 16:23:18

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　　现货市场延续弱势焦炭期价破位下行

　　报告摘要：

　　焦炭：基本面方面，上周国内焦炭市场延续弱势，局部价格继续下跌，整体成交一般；各类型独立焦化厂开工率继续回落，大中型钢厂焦炭可用天数上升，港口库存小幅上升；技术面上，上周焦炭期货价格震荡，短期技术面偏空，预计本周焦炭期货下跌，焦炭1505合约目标价格990。

　　焦煤：基本面方面，上周国内炼焦煤市场持弱运行，煤企销售压力明显，库存依旧偏高；港口库存继续小幅下降；炼焦煤样本钢厂和独立焦化厂平均库存和可用天数下降；技术面上，上周焦煤期货价格上涨，短期技术面偏中性，预计本周焦煤震荡，焦煤1505合约价格区间711-731。

　　操作上，建议焦煤、焦炭可以短空。

　　一、上周行情回顾

　　上周结算上周涨跌幅历史最高历史最低

　　天津港准一级冶金焦 1110 0(0.00%) 2160 1125

　　焦炭指数 1010 +2(+0.19%) 2443 1008

　　京唐港主焦煤 880 0(0.00%) 1700 865

　　焦煤指数 723 +8(+1.11%) 1304 715

　　数据来源：钢联云文华财经中钢期货

　　二、供需变化

　　图1 各地区独立焦化企业开工率 (单位：%)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月13日当周，各地区独立焦化厂开工率继续回落，其中东北地区下降2%，华东地区下降7%，华北、西北、华中、西南地区开工率持平。

　　图2 各类型独立焦化企业开工率 (单位：%)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月13日当周，各类型独立焦化厂开工率小幅下降，其中小于100万吨产能焦化厂开工率为78%，下降1%； 100-200万吨产能焦化厂73%，持平；大于200万吨产能焦化厂开工率83%，持平，焦化厂开工率高位回落，有利于缓解焦炭供给压力，利多焦炭。

　　图3 天津港焦炭库存 (单位：万吨)

　　

　　数据来源：钢联云中钢期货

　　截至3月13日当周，天津港焦炭库存156万吨，环比上升18.18%，主要受近期现货成交清淡影响，利空焦炭价格。

　　图4 焦炭平均可用天数 (单位：天)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月13日当周，焦炭平均库存可用天数12天，环比上升9.09%，钢厂焦炭库存上升预示近期焦炭消耗下降，利空焦炭。

　　图5 炼焦煤港口库存

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月13日当周，京唐港炼焦煤库存257万吨，日照港95.2万吨，连云港4万吨，天津港23万吨，四港口总库存379.2万吨，环比下降4.53%，延续近期下降趋势，利多炼焦煤价格。

　　图6 炼焦煤平均库存和可用天数

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月13日当周，炼焦煤样本钢厂和独立焦化厂平均库存13.12万吨，环比下降2.24%；平均库存可用天数为16.7天，环比下降2.22%，炼焦煤平均库存和可用天数均下降，利多炼焦煤价格。

　　图7 国内样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存 (单位：万吨)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月13日当周，国内样本钢厂和独立焦化企业的炼焦煤总库存为978.18万吨，环比下降1.69%。

　　三、技术分析

　　图8 焦炭1505合约日线图

　　

　　数据来源：文华财经中钢期货

　　上周焦炭1505合约震荡，周五结算价1004，周累计涨幅0.19%，技术面上来看1505合约5、10日均线向下延伸；MACD指标快慢线继续向下延伸，MACD绿柱延续，短期技术面偏空，预计本周焦炭下跌，焦炭1505合约价格区间990。

　　图9 焦煤1505合约日线图

　　

　　数据来源：文华财经中钢期货

　　上周焦煤1505合约下跌，上周五结算价721，周累计涨幅1.26%，技术面上焦煤1505合约5日均线拐头向上，10、20日均线向下；MACD快慢线间距缩小且向上延伸，MACD绿柱延续，短期技术面偏中性，预计本周焦煤震荡，焦煤1505合约价格区间711-731。

　　四、基差及比值变化

　　图10 焦炭基差

　　