国贸期货早评：沪胶60日均线获支撑铜价震荡整理

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-16 08:22:30

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　2015-3-12 2015-3-13 涨跌上日涨跌

　　1、焦炭市场

　　唐山(A＜12.5S＜0.65)(准一级冶金焦) 1040 1040 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格/基差 1110 1110 - -

　　1065/+59 1065/+58 -1 -2

　　唐山地区准一级焦成本核算 995 995 - -

　　焦炭注册仓单(手数) 0 0 - -

　　焦炭现货市场简述 13日国内焦炭现货市场延续弱势，各地价格今日未出现变动，下游需求增长缓慢，华东局部地区价格近日或出现跟跌，整体成交情况较差，短期内下行趋势或将延续；市场心态持续悲观。

　　2、上游焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G＞90)出厂含税 740 740 - -

　　澳大利亚主焦煤-京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格/基差 850 850 - -

　　800/++80 800/+79 -1 -1

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 - -

　　国内炼焦煤市场 13日，国内炼焦煤市场弱势运行，山西地区炼焦煤经过小幅下调之后开始持稳，低硫主焦煤700-740元/吨，成交一般。

　　3、下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm)(期现比较) 2260 2270 +10 -10

　　沙钢(HRB400 20mm)(地区参考) 2440 2460 +20

　　三钢(HRB400 20mm)(地区参考) 2450 2460 +10 +30

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235) 2202 2201 -1 -7

　　唐山钢坯(Q235 150*150) 2040 2050 +10 +50

　　福建钢坯(Q235 150*150)(地区参考) 2120 2120

　　钢市期现市场对比说明 1、期现比较：以日照(HRB400 20mm)作为期货基准价，沙钢作为附加参考价，三钢仅为福建地区参考价)

　　2、钢坯与螺纹钢价差换算：唐山钢坯价格+150~200元/吨可测算当前用钢坯轧制成螺纹钢大概成本以此对螺纹钢价格进行比较。

　　煤焦钢产业链简析上周期货市场震荡走强，钢坯价格累计大幅上涨60元至2050元/吨，市场信心转好。现货市场各品种钢材企稳回升，其中建材价格走出跌势阴霾，热卷和中板价格跌势趋缓，在终端客户需求放量之下，市场整体成交量攀升，商家盼涨心切，甚至出现封库惜售。在市场库存尚可的情形下，商家对后期市场较为期待，预计下周钢材市场价格将震荡走强。

　　【期货市场】

　　焦炭：13日，J1505延续震荡走势，反弹乏力，终收1007涨0.20%，放量减仓。

　　焦煤：13日，JM1505冲高回落，收721涨0.28%，放量减仓。

　　【行情分析及研判】

　　周末钢坯价格小幅上调，但短期来看压制钢材价格的因素依然存在，未来环保主题或仍有可预期空间，减产预期的兑现仍对炉料需求有较大拖累，从下游需求来看尚不能支撑持续的大幅拉涨。钢厂库存方面依然有较大压力，矿石价格尚未见底，炉料价格大幅下挫导致钢厂成本线下移，钢价承压。焦炭现货价格稳中小幅回落，焦煤有所持稳，但疲弱的基本面转势需要更多利多因素支撑。

　　【操作策略】

　　日内操作：基本面依然疲弱，行业转势需要更多利好因素的支撑。煤焦期价整数关口附近支撑依然有效，前期空单或暂时减持观望，但预计反弹空间有限；可待反弹遇阻后再寻做空机会。J1505注意支撑位1000及996，压力位1025；JM支撑位705及700，压力位728。

　　中长线：基本面未有明显改善背景下，仍关注阻力位附近的做空机会。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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