瑞达期货：03月12日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：ICE期棉周三收跌，因投机者结清头寸和现货市场需求疲弱为期棉市场带来压力。交投最活跃的ICE5月期棉收跌0.54美分，或0.9%，报每磅60.33美分。

　　消息面：

　　1、3月美国农业部棉花供需报告数据显示，全球2014/15年度棉花年末库存预估1.1006亿包(上月1.0984亿包)，另预计2014/15年度中国国内消费3500万包，低于2月预估值3550万包。

　　2、巴西最新报告显示，巴西2月棉花出口量触及5.24万吨，较去年同期猛增130%，因巴西货币雷亚尔兑美元持续下跌。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13473元/吨，较前一个交易日下跌2元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单1063张，有效预报460张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：USDA报告上调全球库存预期，下调中国需求预估，利空棉价，且美元走强，美棉大幅下挫。国内方面，2015年棉花种植预期减少，且节后棉企逐步复工，但棉企采购依旧缓慢，棉花库存高企，期价仍维持弱势。技术上，郑棉郑棉：1505合约短线受13000元/吨整数关口支撑，振荡反弹。操作上，建议短线空单离场观望。

　　2白糖

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖期货周三从六年低位反弹，因巴西雷亚尔持稳。5月原糖期货收涨0.12美分，或0.9%，报每磅13.14美分。

　　消息面：1、截至3月11日不完全统计广西収榨糖厂数量为18家。已经収榨糖厂日榨产能为11万吨/日，同比增加7.15万吨。本周广西还将有10-13家糖厂収榨，迎来第一轮糖厂集中収榨高峰，到本周结束预计广西将有三分之一左右糖厂収榨。2、印度食品部长周二表示，2014/15年度印度糖产量预计增加8%，至2,650万吨，并称国内食糖行业没有短缺。

　　现货方面：广西主产区现货报价普遍下调20-30元/吨。柳州中间商报价4870元/吨，下调30元/吨；部分糖厂仓库车板报价4950元/吨，报价不变。南宁中间商报价4790-4850元/吨，低价上调20元/吨；部分糖厂站台报价4850元/吨，下调20元/吨。

　　库存仓单：32423张，有效预报11043张。

　　观点总结：因巴西雷亚尔继续走软和巴西降雨改善作物前景，国际原糖价格继续创新低；国内方面主产区部分糖厂収榨加快、减产预期继续支撑糖价，但国内外价差过大，进口政策放开的预期及广西白糖榨季高峰期来临打压，短线延续回调走势。技术上，郑糖1509合约小幅振荡，60日均线支撑作用明显，短期预计以振荡为主。操作上，暂时观望。

　　3谷物

　　外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周三收高，，因受投资人空头回补带动，且市场担心美国推迟种植，或减少种植面积。CBOT5月玉米合约涨3美分，报收每蒲式耳391美分。

　　消息面：1、截至上周五，北方四港玉米库存供给333.3万吨，较前一周减少9.4万吨。该周北方四港下海量14万吨，比上周仅增0.5万吨。2、USDA公布3月供需报告显示，全球2014/15年度小麦年末库存预估为1.9771亿吨，2月预估值为1.9785亿吨。3、越南农业部数据显示，受播种面积下滑影响，越南南部冬春稻米产量预计为1186万吨，同比下滑0.6%。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价2380元/吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2500元/吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2940元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。吉水县粮食局2014年产3级晚籼稻谷收购价2740元/吨，持平；2014年产3级早籼稻谷收购价2740元/吨，持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3120元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米3111张；强麦4235张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻100张。

　　操作建议：节后饲料企业补库支撑，玉米价格较坚挺，玉米1509建议在2550-2600区间偏多操作；玉米淀粉1505合约建议短线依托2880元/吨一线多单操作，止损2850元/吨；强麦1505合约建议在2600-2680区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

　　4豆类

　　外盘走势：美国大豆期货周三上扬，交易商称，因担忧南美大豆产量。5月大豆期货合约收升 8-1/4美分，报每蒲式耳9.92-3/4美元。5月豆粕合约收高2.3美元，报每短吨333.3美元。5月豆油 合约涨0.14美分，报31.10美分。

　　    消息方面：

　　1、阿根廷主要农民团体表示，周三阿根廷绝大多数农场主停止销售谷物。此次罢市活动将持续三 天，运往港口的谷物数量将会减少，但是不太可能影响到谷物出口，因为港口库存充足。

　　2、美国农业部海外农业局发布的中国油籽年度报告显示，2015/16年度中国将继续实施大豆直接补 贴政策，不过考虑到大豆种植收益相对较差，加上大豆单产偏低，直接补贴对大豆种植的影响有限 。

　　3、据美国研究机构艾伦代尔(Allendale)调查报告称，今年春季美国大豆播种面积将达到创纪录 的8605.2万英亩。另外，美国会预算办公室预测美豆播种8600万英亩，二月展望论坛为8350万英亩 。

　　    现货方面：3月11日，东北产地清粮收购均价4207元/吨，较上个交易日下跌5元/吨；山东青岛 港进口大豆分销价为3200元/吨，较上个交易日上涨20元/吨。全国豆粕市场销售平均价格为3095元 /吨，较上个交易日下跌1元/吨，其中产区油厂CP43豆粕均价为3055元/吨，较上个交易日上涨1元/ 吨；散装四级豆油均价为5754元/吨，较上个交易日均价下跌3元/吨。

　　    天气方面：巴西大豆收割没有大的中断。阿根廷中部地区本周天气炎热干燥，将耗尽土壤水分 并加剧正在鼓粒的大豆作物生长压力。

　　    仓单方面：连豆16674张，持平；豆粕6933张，持平；豆油5175张，持平。

　　    观点总结：USDA报告意外维持美豆库存，并略上调全球库存，对市场产生中性略偏空影响，加 上南美实际供应即将增多，令CBOT大豆市场承压；市场传言国有储备大豆轮换出库，这将弥补近月 大豆到港量的不足，对下游豆粕及豆油构成一定压力。从主力合约看，连豆1505合约受到4100元/ 吨支持而止跌回升，短期需谨防超跌反弹的风险，上方关注20日均线压力，建议空单逢低减持，剩 余空单突破4230元/吨止盈离场；豆粕1509合约跟随菜粕上涨，延续反弹，不过预计上方2880-2900元/吨一带存在压力，短期或以振荡走势为主，建议在2750-2900元/吨区间内交易；豆油1509合约维持振荡偏弱走势，短线期价将考验5400元/吨支撑，建议在5400-5550元/吨区间内短线交易。

　　 5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周三止住连续五日的跌势，因马币跌至六年最低，不过涨势受 到了抑制，因棕榈油较豆油的贴水缩窄。马来西亚指标5月棕榈油期货合约终场结算价收高1.74%， 报每吨2,276马币，为连跌五天后首度上涨。

　　消息方面：

　　1、马来西亚棕榈油局(MPOB)数据显示，2015年2月底马来西亚棕榈油库存降至七个月来的最低水 平，因为婆罗州发生洪涝灾害，2月份庆祝农历新年也导致工作日减少。不过库存降低幅度要低于 预期，因为出口量创下2007年以来的最低水平。

　　3、船货调查机构ITS的数据显示，马来西亚3月1-10日的棕榈油出货量较上月同期减少12.3%至 262,168吨，受中国和欧洲减少进口棕榈油影响。

　　现货方面：3月11日，国内棕油现货价格稳中偏弱调整，部分地区厂商报价随盘下调50元/吨左 右不等。天津地区：中纺报价，24度5200(现货)。日照地区：工厂报价，24度5150元/吨。张家港 地区：工厂报价： 24度5150元/吨。广州地区：益海报价5150元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

　　观点总结：尽管2月份马棕库存继续下降，但是USDA报告略偏空、出口需求欠佳及棕榈即将进 入生产恢复的预期等因素，令马盘期价承压回落；近月国内棕榈油进口量较少，国内库存在低位振 荡，对现货价格形成一定支撑，因此近期近月合约表现强于远月。技术上，棕榈油1509合约延续跌 势，上方系统均线压制，短线维持弱势振荡走势，建议背靠5日均线轻仓短空交易。

　　6菜籽类

　　外盘走势：周三，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘上涨，因为加元汇率回落。截至收盘，5月期约收高7.70加元，报收469.50加元/吨；7月期约收高7.50加元，报收464.50加元/吨；11月期约收高2.90加元，报收451.40加元/吨。

　　    消息面：据欧盟委员会发布的3月份月度报告显示，2015年欧盟油菜籽产量预计为2110万吨，比上年减少约300万吨，这也要低于战略谷物公司预测的2160万吨。

　　    现货方面：据中华油脂网数据，湖北地区菜粕价格2320-2360元/吨，行情持稳；湖北地区国产四级菜油一般在8100-8300元/吨，国产菜油基本有价无市，主要销售进口菜油，进口菜油报价6100-6200元/吨，行情偏弱。

　　    交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，731张，持平；菜油，1123，-50。

　　    小结：国内水产行情临近，菜粕现货价格回暖，利多期价；菜油现货价格持稳中偏弱，库存压力仍将长期对期价有所压制。技术上，油菜籽1507合约交投清淡，不建议交易；菜粕1509合约大幅上涨，增仓放量，一度突破2300元/吨关口，走势强劲，建议依托5日均线逢低买多；郑油1505合约受菜粕走势提振小幅回升，走势较其它油脂期货偏强，但上方仍承压中长期均线，反弹压力较大，期价料仍有反复，建议日内交易为宜。

　　7鸡蛋

　　消息面：据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测显示，2月下旬以来，全国鸡蛋价格降势明显。与2月24日相比，3月10日，全国普通鲜鸡蛋价格下降4.5％。分地区来看，超过九成省区市的鸡蛋价格下降。

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，3月11日全国主产区鸡蛋价格低位震荡运行，均价6.80元/公斤，较昨日下滑0.07元/公斤，其中河北地区均价最高为6.96元/公斤，辽宁地区均价最低为6.50元/公斤。

　　小结：春节以来全国鸡蛋价格持续走低，目前养殖户库存仍有待消化而消费低迷，使蛋价行情依旧偏弱，利空期价；但蛋鸡存栏量的继续走低亦限制蛋价大幅下行空间。技术上，鸡蛋1505合约受低位买盘支撑短期企稳，但缺乏利多提振，短线或延续振荡调整。操作上，建议空单继续持有，突破4170元则止盈离场。