西部期货：03月11日商品期货早评

　　第1页: 利多支撑有限 油粕反弹乏力第2页: 美元走强及中国需求忧虑 沪铜承压第3页: 原油大幅下挫 连塑逐步回归基本面第4页: 市场缺乏热点 股指或将延续整理

　　西部期货早评：原油大幅下挫 连塑逐步回归基本面

　　走势回顾

　　因美元指数持续走高并刷新近12年高位且原油供给稳定、中国需求减少等因素，国际原油期价大幅走低。纽交所主力4月合约跌1.71美元，收于每桶48.29美元，跌幅3.42%。布伦特原油4月合约跌2.14美元，收于每桶56.39美元，跌幅3.66%。

　　国内市场方面，化工品种昨日跟随大盘小幅反弹，LLDPE主力1505最终涨70报收于9305元/吨，成交量小涨2万手至90万手。PP主力1505最终涨16元报收8077元/吨，成交量减少10万手至47万手。资金参与度大幅增加。

　　基本面分析

　　10日，美元兑欧元和日元汇率均在周二升至多年高位。市场人士关注美国，欧洲以及日本之间在货币政策上的差异。美联储被认为会在2015年晚些时候加息，欧洲央行和日本央行则是分别维持着超宽松货币政策以推动区域经济增长。

　　此外，美国能源信息署(EIA)公布的月报令空方情绪再度占优。EIA报告指出，美国2月原油日产量为930万桶，预计美国2015年石油日均产量为935万桶，2016年石油产量为949万桶/日，从此前预期为952万桶下调。

　　另外，世界第二大原油消费国中国的需求因春节假期而降低。同时，全球炼油厂维护进入高峰，Energy Aspects估计，4月份的脱机产能估计达到570万桶。他们在周二的报告中称，“因天气和技术性问题引起的供应中断恢复，原油多数支撑因素开始消退。”

　　而利比亚本周预计将从东部两个港口出口两百多万桶原油，日产量将达到24.5万桶。德意志原油分析师Carsten Fritsch表示，“这增加了布伦特原油的下行压力。””

　　亚洲乙烯价格继续上涨。3月11日CFR东南亚涨20报1120美元/吨，CFR东北亚涨10报1080美元/吨。市场方面，石化PE价格继续下跌，市场跟随继续走低，幅度在50-200元/吨，成交围绕低端。目前地膜生产进入传统旺季，棚膜基本启动，整体需求有望得以提升，支撑行情下调空间不大 ，暂时以消化前期资源为主，关注进口资源到货情况。

　　总体分析

　　整体看, 供求格局的深层次变化奠定了原油的弱势格局，而近期市场多空因素交织，伊朗问题、原油库存、原油供给等此起彼伏，而近期美元指数创历史新高压制全球商品价格，原油弱势震荡格局延续。

　　对下游石化来说，塑料供需矛盾依旧，虽然上游价格止跌，尤其是乙烯、丙烯等直接原料涨势强劲，但近期市场价格在前期拉涨后乏力，厂家不断下调价格，期货市场跟随下跌，元宵节后下游需求启动缓慢，市场弱势延续。