银河期货日报汇总（2015-03-10）

　　股指：股指盘中震荡，上冲乏力。银行，保险板块领跌，结合走势，昨日银行股上涨可能只是底部看多情绪借着证监会向银行发牌照而发力。万科，保利地产，招商地产等龙头地产2月销售数据同比环比大幅下滑。2月CPI出台为1.4%，通缩迹象不是很明显。我们仍然坚持，政府的刺激政策只是用来托底，调节结构下传统周期性行业难有作为。总体仍是震荡走势。多空双方没有太具体的理由使得股指产生持续性行情。

　　铜：周二国内铜市冲高回落，铜市遇到少量新空打压。分析来看，铜市受到两大因素压力。一是当天中国物价指数仍然低迷， 虽然CIP因春节原因反弹，但PPI跌幅达到4.8%，工业领域的通缩给市场形成压力。周三中国将公布工业产量等一系列宏观 数据，估计仍会疲软，中国需要出台更多的宽松政策。二是美元汇率继续攀升。在亚洲时段，美元指数不断刷新反弹高点 ，考虑到美国经济持续回升，欧元区开始实施QE，美元的强势难以停下来，国际市场上商品以美元定价，美元的走强给商品市场形成压力，另外美元持续走强吸引资金进入美国，这也使全球经济面临巨大的压力。回到基本面上看，中国现货贴水扩大到至110-50元，市场交投有所活跃，但消费仍未表现出主动买盘之势。基本面消息，秘鲁1月铜矿产量11.2万吨，同比基本持平。整体而言，近期铜市仍处于调整之中，后续中国政策和消费仍是焦点。估计短期美元汇率给铜市的直接压力会更大，铜价调整的压力仍然存在。交易上原有多单可适当获利，等待新的入场机会。

　　铝：周二沪铝延续震荡。欧洲央行启动购债，美国国会上调2015年财年预算赤字预期；两会继续，央企高管薪酬方案即将出台，统计局公布2月份CPI同比增长1.4%，PPI同比下降4.8%。行业方面，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》即将出台，业内认为不会对电价造成明显冲击；美国铝业考虑关闭或出售14%即50万吨高成本铝冶炼产能。沪铝观点不变。

　　锌铅：周二沪锌铅小幅高开后走低，盘面表现依然较弱。据国家统计局，中国2月CPI同比增长1.4%，预期增长1%；PPI同比下滑4.8%，预期下滑4.3%，为连续第36个月下滑。中国的通缩风险依然加剧。央行未来再次降准或可期待。行业方面，彭博情报研究显示，随着从澳大利亚到爱尔兰的锌矿纷纷关停，产量几乎没有增加，到2017年锌供应缺口将扩大到历史最高水平。不过从目前国内锌矿加工费情况来看，短缺迹象并未显现，从LME锌库存持续下降来看，供需结构在好转。技术面来看，沪锌短期仍然震荡偏弱，沪铅在LME铅带动下或出现小幅补涨机会。

　　钢材：周二螺纹钢期货主力合约继续走低，成交较前一交易日有所萎缩，尾盘增仓收于。行业方面，今年泰国钢材需求预计增长6.8%。宏观方面，2015年2月份，居民消费价格同比上涨1.4%；全国工业生产者出厂价格同比下降4.8%，环比下降0.7%。现货方面，整体成交清淡，国内建材价格继续下跌，唐山三级抗震主流报价2170元/吨；北京大螺主流价格在2140-2150元/吨；上海大螺主流报价2300-2350元/吨。唐山钢坯价格涨10至1980元/吨。操作上，空单可继续持有，关注2430-2480运行区间。

　　铁矿石：周二夜铁矿石期货主力合约弱势震荡，成交缩量，尾盘增仓收于449。宏观方面，2015年2月份，居民消费价格同比上涨1.4%；全国工业生产者出厂价格同比下降4.8%，环比下降0.7%。行业方面，中国钢铁产能过剩，海外投资“买矿容易养矿难”；铁矿石资源税改方案近期上报，提振作用或有限。现货方面，国产铁矿石价格弱势运行，迁安地区铁精粉66%湿基不含税490-500元/吨，迁西地区铁精粉66%湿基不含税480-490元/吨；通化66%干基含税现汇出厂价545-555元/吨；进口矿方面，市场价格跌势不止，青岛港61.5%pb粉主流价格在440元/吨左右，降5。操作上，弱势或持续，关注440-460区间。

　　豆类：周二内盘豆类表现分化，油粕表现偏弱，市场在等待今晚USDA报告指引；豆一午后再度跳水，由于现货表现相对坚挺，盘面上已明显超卖，故短期注意反抽风险。目前美豆处于960-1000美分震荡区间，南美天气维持有利状态，大豆出口将逐渐步入高峰期，将削弱美豆出口需求。今晚将公布月度供需报告，市场预计美国大豆库存为3.76亿蒲，低于2月预估值，且全球库存及南美大豆产量也有望下调，这对市场有偏多的预期。相比较而言，市场更为关注月末播种面积及库存报告。国内方面，豆粕现货继续下跌，沿海地区报价回落至2980-3030元/吨，节后国内消费相对平淡，油厂开工率回升，市场供应量增加。操作上，鉴于报告有预期偏多可能，豆粕空单减持或离场，豆一交易量小波动大且脱离现货式下跌故暂观望。

　　油脂：今日油脂低开低走，棕油在报告利空的打压下跌幅居前，豆油伴有较大幅度的增仓。现货方面，多地豆油报价上调50元/吨，个别地区菜油报价下调50元/吨。今晚美国农业部将公布月度供需报告，市场预计或将下调美豆期末库存预估。今日马来西亚棕榈油局公布数据显示，2月马棕油产量仅较上月减少3万吨至112万吨，降幅低于早期市场预期；库存略下滑3万吨至174万吨，低于市场预期的167万吨，产量和库存的下滑幅度均比较小，3月开始马棕油产量或继续增加，若出口依然疲弱，后期库存或也将增加。今日船运调查机构ITS公布数据显示，3月1-10日马棕油出口26.22万吨，较上月同期下滑12.3%。国内方面，我国港口大豆库存昨日下滑至520万吨，豆油商业库存下滑至69万吨，较节前的80万吨大幅降低；棕油库存下滑至55万吨。本周三国家粮油交易中心将继续进行菜油抛储工作，计划销售量为2.75万吨，近期油脂价格转弱，预计抛储成交或转淡。整体上，关注阿根廷暴雨对大豆产量的影响及明天凌晨美国农业部月度供需报告。操作上，马棕油报告对后市稍显利空，油脂目前依然偏弱，但短期下方支撑较强，暂观望。

　　甲醇：期货情况：期货今日盘中震荡小幅下行。甲醇主力合约MA1506开盘2469元，最高2484元，最低2413元，收盘2424元，成交量8152542手，持仓量998042手。

　　现货情况：今日现货成交尚可，港口下午由于期货走弱成交收缩。陕蒙大厂部分未出价，部分推涨50元/吨至1850元/吨上下，整体供应偏紧。鲁南2170元/吨上下，局部货源显紧张。江苏港口交易重心上移至2360-2380元/吨，但成交情况较昨偏弱。华南成交显清淡，价格2300-2320元/吨，盘整。

　　操作上，目前现货利空因素在增加，但利好因素仍占上风，期货价格仍震荡盘整为主。传统下游甲醛在恢复中；3.15临近，DME整体出货转淡，装置减负或停产；国际上马石油大装置已经重启，负荷在提升中，伊朗大装置负荷提升至7成以上，国际供应有增加预期，且原油低位震荡，与原油相关的产品处于下行走势，这些都是新增加的利空因素。短期来看，期货调整或将持续，保守投资者可选择离场观望，短空可谨慎持有，长多可静待时机逐步加仓。

　　焦煤焦炭：今日焦煤焦炭减仓上行后遇阻转弱，成交量较前有所下滑。焦煤方面：随着山西地区主流煤种的价格下调，短期市场调价预期得到兑现，期货市场也出现空单主动离场，但考虑到现货市场整体表现偏弱，期货市场缺乏上行动能。焦炭方面：现货市场延续稳态，部分地区延续补跌，市场氛围偏弱，企业对后市普遍缺乏信心。操作上，在现货市场延续弱势，下游钢市未见明显改善的情况下，短期市场预期难以回升，期货价格或将继续呈现低位震荡之势。