中信期货：3月10日商品策略早报

　　第1页: 全球市场简评第2页: 国内商品观察

　　全球市场简评：

　　今日市场关注：

　　关注宏观事件

　　Ø 中国2月末货币供应、2月CPI、2月PPI，全国政协十二届三次会议第三次全体会议

　　Ø 法国1月工业产出、瑞士2月失业率

　　Ø 欧盟财长在布鲁塞尔召开会议

　　全球宏观观察：

　　欧洲央行QE正式开启。北京时间3月9日18:08，欧洲央行确认，欧洲央行和各国央行已开始购买国债。德、法、意、西等国家的国债收益率有所下跌，欧元跌至逾11年低位。根据该计划进行的债券购买活动将从3月9日开始，每个月的购买规模为600亿欧元。

　　过半华尔街大行认为美联储六月加息。在上周五强劲的美国2月非农数据公布之后，多半华尔街大型银行坚信美联储将在6月加息。根据路透社的调查，美国16家一级交易商中有9家称他们预期6月份加息，比例达到56.25%，较2月份时调查的52.63%(10：19)有所上升。不过绝大多数机构认为美联储在2015年内只会加息一次，仅一家机构认为可能加息1次以上。

　　市场数据观察：

　　国内商品：菜粕升1.39%，铁矿升1.37%，甲醇升1.12%，豆粕升0.80%，焦煤升0.80%； 郑糖跌2.98%，沪金跌2.07%，沪银跌1.76%，TA跌1.21%，胶板跌1.07%； 股指升2.13%，国债升0.07%。

　　全球商品：黄金升0.19%，白银跌0.20%，铜升2.05%，镍升0.14%，布伦特原油跌2.01%，天然气跌5.67%，小麦升1.55%，大豆升0.84%，瘦肉猪跌0.08%，咖啡跌2.07%。

　　全球股票：标普500升0.39%，德国DAX升0.27%，富时100跌0.51%，日经225跌0.95%，上证综指升1.89%，孟买SEXSEX30跌2.05%，巴西IBOVESPA跌1.60%，俄罗斯RTS平0.00%。

　　外汇：美元指数跌0.03%，欧元兑美元升0.07%，100日元兑美元跌0.26%，英镑兑美元升0.61%，澳元兑美元跌0.18%，人民币兑美元跌0.02%。

　　近期热点追踪：

　　美元强势：2月就业市场状况指数(LMCI)4.0，上月该指数从4.9下修到4.8，这是LMCI指数连续第二个月滑落，美元兑欧元下跌，美元兑日元上涨。

　　点评：当前全球经济数据及央行政策的显著分化支撑美元，令美元难以出现长期的跌势，而整体商品在强美元背景下面将难有强反弹的背景支撑。

　　卢布危机：欧盟委员会主席容克(Jean-Claude Juncker)呼吁成立欧盟军队向俄罗斯表达保卫欧洲价值的决心。容克日前在接受采访时称，欧盟军队能在欧盟成员国或者邻国和平遭到威胁时迅速做出可靠的反应。

　　点评：原油价格下跌令依赖原油出口的俄罗斯出现大幅度的货币贬值，而俄乌局势引发的美国和欧盟的制裁令这一局面雪上加霜，若不解决地缘政治冲突，俄罗斯金融市场的动荡将持续，同时威胁到其财政平衡以及经济增长。

　　希腊局势：欧盟官员表示，希腊提出的旨在避免违约的改革清单比两周前的那份大幅缩水，远不及债权人的要求，希腊可能将无法收到本月的救助款项。希腊则威胁称，若债权人拒绝改革清单，希腊可能就此事举行公投或提前选举。另外，欧元区官员称，希腊的现金可能只能维持一周到三周，具体多久尚不确定。

　　点评：希腊大选过后，左翼势力崛起，新议会将就债务减记以及延长救助与国际债权人展开新一轮谈判，令希腊退欧风险以及债务违约风险再度上升，并令欧洲面临欧债危机之后最大的考验。