银河期货周策略会（2015-03-06）

　　第1页: 宏观第2页: 黄金第3页: 白银第4页: 股指第5页: 国债第6页: 铜第7页: 锌铅第8页: 铝第9页: 钢材第10页: 铁矿石第11页: 豆类第12页: 白糖第13页: 鸡蛋第14页: 两板第15页: PTA第16页: 甲醇第17页: 动力煤第18页: 焦煤焦炭

　　国债：

　　周五(3月6日)，行情走势回顾：周五国债期货低开低走，之后开始震荡上行，成交量大幅放大，持仓量明显增加。央行公开市场操作：本周央行公开市场进行了750亿7天逆回购操作，银行间回购利率和Shibor利率涨跌互现。宏观基本面消息：十二届全国人大三次会议新闻中心3月6日举行记者会，财政部部长楼继伟在会上表示，顶住这些下行的压力，必须采取适度扩张的财政政策。行情走势预期：本周央行公开市场进行了750亿7天逆回购操作，同时央行公开市场有2200亿逆回购到期，本周央行公开市场净回笼1450亿元。本周期债下挫幅度较大，一是受制造业数据向好影响，从2月10号开始，制造业板块就明显强于大盘，并且本周开始，这种相对强势表现的更明显；二是2015年政府工作报告将财政赤字目标定为1.62万亿，如果最终实现，将比2014年实际财政赤字增加5000亿，可能有增加财政支出的考量，也可能有进一步减税降费的考量，不管如何，利率债供给可能增加，财政政策力度加大也对货币政策有部分对冲作用，同时我们看到有人大代表指出需要降低社保费率，也对利率债需求具有冲击，短期内期债存在向下的压力，但是大的利率下行的趋势难言开始逆转。下周宏观经济数据开始公布，制造业回暖预期将受到检验。