银河期货周策略会（2015-03-06）

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　　甲醇：

　　本周国内甲醇主要区域价格强势推涨，江苏出灌价格涨80-100元/吨至2300元/吨，华南涨150元/吨至2320元/吨，鲁南涨180元/吨在2140元/吨。外盘涨40美元至295美元/吨。

　　开工率：目前国内甲醇开工率在51%，较上周的55%负荷明显下降，且3-4月份由于装置检修计划，负荷将继续下降。下游领域，甲醛开工率陆续提升至27%上下；DME由于节后出货较好，价格上涨，开工率提升至26%，但3.15临近，二甲醚开工率或将下滑；醋酸和MTBE开工负荷基本稳定，MTO/MTP负荷平稳，且后期新投产装置的采购，对甲醇需求预期较好。节后甲醇开工负荷稳中略降，甲醛负荷已经提升，DME负荷目前稳定，3.15前后有降低预期，MTO/MTP开工较为积极，甲醇供需基本面整体向好。

　　库存：华东华南港口库存在85万吨上下，其中可售库存在41万吨上下，较前期继续下滑；生产厂家产品库存和下游厂家原料库存持续处于中低位或者负库存状态。

　　整体来看，节后生产厂家库存中低位或负库存，港口存货也持续减少，国内甲醇工厂开工负荷稳中略降，3-4月份有工厂集中检修预期，国际装置整体负荷也降低，甲醇市场前期表现火爆，价格迅猛上扬，但原油低位运行，甲醇下游恢复显得滞后，在目前价格快速上涨态势下，下游抵触情绪渐生，预计期货价格仍将调整，但长线看好。操作上建议谨慎投资者离场观望，短空投资者谨慎持有，长线投资者获利减仓，待价格跌到低位逐渐增仓。