西部期货：03月05日商品期货早评

　　第1页: 我国下调经济增长目标 沪铜承压回落第2页: 巴西罢工缓解 CBOT大豆失守1000美分第3页: 原油波动加剧 塑料近期震荡为主

　　西部期货早评：我国下调经济增长目标 沪铜承压回落

　　走势回顾

　　昨日沪铜1505下探回升收小阴，开盘42480点，最高42560点，最低42120点，收盘42460点，较上日下跌80点，跌幅0.19%，成交27.9万手，较上一交易日减少12.5万手，总持仓32.8万手，较上一交易日增加3212手。沪锌1505低开低走收阴，开盘15920点，盘中最高15985点，最低15860点，收盘15875点，较上日收盘价下跌85点，跌幅0.53%。成交量11.5万手，较上一交易日减少1.4万手；总持仓17万手，日增仓1.2万手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收十字星，收盘5835点，跌0.5点，跌幅0.01%；COMEX铜5月合约收盘2.6625点，上涨0.003点，跌幅0.11%；沪铜夜盘小幅走低收42340点，下跌120点。伦锌收盘2031.5点，下跌2点，跌幅0.1%；沪锌夜盘收15820点，跌55点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格42540-42640元/吨，均价42590元/吨，较上日上涨60元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15970-16070元/吨，均价16020元/吨，较上日下跌80元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国2月ISM非制造业PMI超预期升至56.9，前值56.7，预期值56.5，分项指数中就业指数从低位反弹带动了PMI数据走好。就业分项指数上升至56.4，创2014年10月份以来新高、并进一步摆脱2014年2月份以来最低位，前值为51.6。美国2月ADP就业人数增加21.2万，增幅略低于市场预期的22.0万，前值由增加21.3万上修为增加25.0万。欧元区1月零售销售月率增长1.1%，增幅远高于预期的0.1%，且连续第四个月实现正增长，前值由增长0.3%修正为增长0.4%。欧元区2月综合PMI终值下修为53.3，虽低于初值53.5，但高于1月终值52.6，并创下七个月高位。国内方面，中国2月服务业PMI升至52，上月为51.8。我国政府工作报告将2015年经济增长目标定为7%左右；将继续实施积极财政政策和稳健货币政策。

　　总体评述

　　昨日主要经济体经济数据均表现较好，但对市场影响有限；隔夜美元强势拉涨，打压基金属，美国经济强劲复苏，加息预期升温，施压大宗商品；我国政府工作报告下调15年经济增长目标，经济下行压力仍大。从基本面来看，铜供过于求的局面延续，但近期LME铜空头头寸持续减少，显示短期内市场对铜走势的态度发生转变；而锌供不应求格局以及库存低位等利多因素限制期锌下方空间。总体来看，铜供需面决定了长期弱势延续，近期的反弹力度减弱，弱势震荡为主；锌下方有供不应求的支撑，长期偏多震荡思路对待，近期表现较弱，关注前低支撑，下方空间应有限。

　　操作建议

　　铜：反弹力度减弱，弱势震荡为主。

　　锌： 破位后关注前低支撑，不建议追空。

　　(谢栩)