华鑫期货：03月05日商品期货早评

　　第1页: 商品期货上升空间仍受制约第2页: 节后需求清淡，黑色反弹结束第3页: 期指短线多空快进快出为主第4页: 巴西罢工事件持续缓和，油脂油料延续调整

　　华鑫期货：商品期货上升空间仍受制约

　　宏观策略：

　　上证指数周三日内震荡，尾盘走高，上涨0.51%报收3279.53，成交量再度萎缩至3467.9亿，股指期货主力合约上涨0.17%，升贴水再度回归近平水状态；国债期货盘中冲高遇阻回落，延续回调的态势。商品期货市场依然延续了弱势状态，主要品种维持涨少跌多的格局，胶合板、淀粉涨幅居前，前期大幅上涨的甲醇领跌盘面，硅铁、沥青、铁矿石、锌跌幅较大。

　　央行在再度出台降息政策之后，其分支机构下调了SLF的利率，同时提高对金融机构短期借贷的额度，从2200亿提高到3400亿人民币。但毫无疑问，从降息之后各类市场的平淡反应来看，资金面似乎并非当前影响市场的主导因素，现在对于国内市场降息通道的开启已经基本形成一致性的预期。但由于春节之后大宗商品是的微观需求尚未得到有效的释放，即便新发布的经济数据相对已有改善，但受制于现货市场的疲软，主流品种目前表现仍以震荡蓄势为主，对于投资者而言，我们仍然需要提示的是交易头寸持有时间拉长的风险，市场进入到3月之后，需求端的表现将成为决定行情的主导。

　　(华鑫期货 刘杰)