国贸早评：产销利好郑糖继续上行沪胶大幅回调

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-04 08:29:54

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　　【基本面】

　　库存压力的增加结合目前钢价低迷的价格，业内人士认为这将压制钢厂节后的复产动力，而与此同时，市场需求却依然没能跟上。春节前市场情绪曾一度回暖，但节后市势依然不佳，需求恢复缓慢，这让一众商家转而保持谨慎心态，而全国大范围雨雪天气更限制了需求的释放。但值得注意的是，目前钢价已然处于低位，钢价即使下跌，“跌幅也不会很大”，后期市场表现如何还是需要多关注库存方面的变化。

　　从钢材社会库存量来看，截至2015年2月27日重点城市钢材库存量1371.56万吨，较2月13日增长22.5%。即春节7天假期及节前一周，全国钢材社会库存量两周内增长了22.5%，高于2010年2014年同期涨幅。不过，相对于前5年节后1600-1700万吨的库存水平，2015年节后钢材库存量明显较低。根据历史数据显示，通常节后钢材社会库存还将攀升3周左右，预计阶段性高点在1700万吨左右，低于上年1940万吨的年内最高位。

　　全国28个主要城市Φ20mmHRB400螺纹钢平均价为2555元/吨(实重)，较前一日下跌5元/吨。上海地区新兴铸管报价2340元/吨(理计)，与前一日持平；广州地区韶钢报价2610元/吨(实重)，与前一日持平；北京地区河北钢铁报价2230(实重)，与前一日持平；沈阳地区新抚钢报价2390元/吨(理计)，与前一日持平；重庆地区水钢报价2690元/吨(实重)，与前一日持平；西安地区龙钢报价2430元/吨(理计)，较前一日上涨20元/吨。

　　河北唐山地区普碳方坯出厂价下跌10元至1940元/吨，20MnSi方坯出厂价下跌10元至2060元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价下跌20元至1980元/吨，20MnSi方坯出厂价下跌20元至2060元/吨。

　　【行情评述】

　　螺纹钢主力合约RB1505较前一日结算价高开10，开盘价2466，最高价2482，最低价2452，收盘价2468，较前一日结算价上涨12或0.49%，成交1,199,714手，持仓1,592,766手，较前一日减持81,022手。

　　【操作策略】

　　隔夜夜盘矿煤焦钢期货缩量小幅震荡，螺纹小幅回落，热卷焦炭焦煤铁矿窄幅整理。28城市建筑钢材和热卷价格下滑；河北钢坯回升30元/吨，其他主要钢坯市场基本稳定；部分焦炭市场价格下滑，主要焦煤、动力煤和港口铁矿石市场基本稳定。日盘螺纹热卷焦炭焦煤铁矿先抑后扬，后市或以震荡偏弱为主，建议逢高短空，反弹至2500附近做空rb1505。仅供参考。

　　国贸期货研究员：黄隽

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