瑞达期货：02月27日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金冲高回落，收涨0.39%，报收1209.54美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，跌幅0.07%，报收16.556美金/盎司。

　　消息方面：1、美国1月季调后CPI月率-0.7%，预期-0.6%，前值前值从-0.4%修正为-0.3%；1月季调后CPI年率-0.1%，预期-0.1%，前值+0.8%。2、美国1月核心CPI环比+0.2%，预期+0.1%，前值+0.0%；1月核心CPI同比+1.6%，预期+1.6%，前值+1.6%。3、美国1月耐用品订单环比+2.8%，预期+1.6%，前值-3.3%。4、美国上周季调后初请失业金人数31.3万人，预期29万人，前值28.3万人修正为28.2万人。

　　现货市场：2月26日，上海现货9999金报收244元/克，跌0.47元；上海现货9999银报3540-3550元/千克，跌5元/千克。

　　仓单库存：2月26日，黄金交易所仓单报933千克，减15千克；白银交易所仓单报247501公斤，日减61公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至2月26日黄金ETF持仓量为771.25吨，日增0吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10131.48吨，日增0吨。

　　行情总结：昨夜公布的美国初请失业金数据和CPI不及预期，不过核心CPI向好和耐用品订单超预期，美元通胀水平仍可视为温和回升。美联储官员布拉德再发鹰派言论，强调希望利率正常化提前开始，而不是推迟，表达了对就业市场和通胀回升的乐观态度。建议沪金1506合约背靠5日线247.8元/克附近做空，止损参考249元/克；沪银1506合约3630元/千克持有空单，止损参考3660元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜LME铜强势反弹，其中3个月LME铜收涨1.74%至5904.5美元，为连涨三日，目前LME铜回到年内1月12日来的水平，上方阻力关注5950美元。持仓方面，2月25日伦铜减仓5111至33.5万，显示多空减仓离场，其涨势或趋缓。

　　消息方面：日本1月铜出口同比减少1%至40987吨，其中出口到中国的铜为21621吨，占比约52.7%。

　　现货方面：据SMM报称，26日上海电解铜现货报贴水230元/吨至贴水120元/吨。沪期铜早间维稳，持货商42000元以上加大出货力度，现铜贴水一路扩大，近午间期铜快速拉涨，持货商心态各异，少量下游入市压价接货，市场整体成交较昨日略微改善。外盘方面，截止2月25日，LME铜0-3月的现货升水29.5美元，较前日扩大5.5美元/吨。

　　库存方面：截至2月26日，LME铜库存较25日减少25吨至295025吨，仍接近于去年2月17日创下的高点(296025吨)；截止2月17日，上期所沪铜库存报154671吨，较上周减少1031吨，暂停连增三周之势，但仍接近于去年4月4日当周创下的高点(172370吨)。

　　观点总结：隔夜沪铜持续反弹至42750元，因节后交易商重返市场，改善铜市需求预期，但沪铜接近于43000元附近，短期追多需谨慎，建议CU1505可于43000-42400元区间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，其中3个月LME铝仅收涨0.42%至1807.5美元，表现弱于伦铜(+1.74%)和伦锌(+0.61%)。目前伦铝多条均线向下发散，下跌风险仍较大。 

　　消息方面：据悉，中国氧化铝市场去年出现供应缺口384万吨，但进口528万吨，填补了供应缺口。

　　现货方面：据SMM报称，上海地区现铝主流成交价集中在12800-12820元/吨，贴水90元/吨至贴水70元/吨。华东市场现货整体成交活跃度较昨回升，贸易商入市交投积极，然而面对现货库存高企格局下，下游加工企业采购遇冷，从而令市场贴水行情持续。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水14.75美元，较前日缩窄1美元。

　　库存方面：截至2月26日，LME伦铝库存增至3954375吨，较25日增加2950，为连增三个交易日，目前其水平接近于2009年5月18日来的新低(3937050)；而截止2月17日，上期所沪铝库存报188842吨，与上周持平，处于历年较低水平。

　　观点总结：隔夜沪铝振荡整理至13030元，因铝市供应过剩忧虑较重，其反弹高度明显受限，表现远不如铜锌，对其操作思路或需持振荡偏空为主，建议沪铝1505合约可背靠13100元之下逢高空，目标关注12960元附近。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，收报2073美元/吨，涨0.61%。

　　消息方面：日本最大的锌生产商--三井矿业冶炼公司下调向海外买家锌的年度费用报价，为2009年以来首次，因中国出口增加提振地区供应。中国1月份汽车经销商库存系数降至1.20，处在警戒线以下。据中国汽车流通协会消息，1月份汽车经销商综合库存系数为1.20，环比下降22%，同比上升24%，经销商库存水平处于警戒线水平以下，库存压力缓解。

　　现货方面：2月26日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16600元/吨，均价下跌80元/吨。据SMM报道，个别炼厂低价略惜售，不过大多数出货意愿相对积极；贸易商陆续回归市场，贸易市场交投稍显活跃；下游尚未集中复工，仅部分逢低零星采购补货，采兴不足对市场贡献有限，不过整体市场成交有小幅改善。

　　库存方面：截至到2月26日，LME伦锌库存569025吨，日增25吨，连续40日下滑后首度反弹；沪锌库存方面，截至2月13日，沪锌库存报102787吨，较上周增5616吨，连续3周反弹，但仍为2009年下半年以来的低位。

　　    观点总结：节后市场开始恢复，沪锌主力万六支撑依然有效，短期国内货币宽松预期强烈，有望提振。操作上沪锌1505合约可在16000元/吨附近逢低建立多单，止损在15930元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2340元/吨，持平；广州报价2610元/吨，持平；北京报价2230元/吨，持平；福州报价2510元/吨，持平。

　　消息：(1)后天起《不动产登记暂行条例》将正式施行，届时将启用统一的不动产登记簿证样式 (2)淡水河谷第四季营收92.3亿美元 同比大幅下滑30.4% (3)央行节后首次公开市场操作 本周净回笼870亿 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价63.5美元/吨，涨0.25美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为44430吨，持平。

　　小结：隔夜RB1505合约弱势整理。目前来看，下游工地大多尚未开工，实际需求仍未复苏，短线期价更多会受到周边商品影响。操作上建议，突破2510空单止损出场。

　　6铁矿石

　　   现货市场：辽宁66%粉矿报550元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报460元/吨，持平、印度62%粉矿报445元/吨，持平。

　　   消息面：穆迪投资者服务公司近日表示，因中国钢铁需求放缓，亚洲钢铁企业2015年面临的运营挑战将更加严峻。若低迷格局得以持续，穆迪可能将亚洲钢铁行业展望从稳定调整为负面。

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1505合约窄幅整理。国产矿节后市场清冷，基本无成交，部分地区市场价格出现下滑。操作上建议，490上方择机抛空，止损参考500。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅冲高回落，收报1760美元/吨，涨0.46%。

　　现货方面：2月26日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12450元/吨，均价下跌50元/吨。据SMM报道，贸易商入市略增，有个别电池厂略有采购，加之个别贸易商逢低适量补充库存，因此成交量稍好。但据SMM了解，电池厂多计划进入3月开始采购，预计下周成交逐步好转。

　　库存方面：截至到2月26日，LME铅库存报213650吨，日减100吨；截至到2月13日，上期所铅库存报49029吨，周度减37吨，仍处2012年底以来的低位。

　　消息方面：中国工业和信息化部表示，今年中国原材料需求总体有望保持稳定，但在宏观经济调结构、促转型的总体形势下，受产能严重过剩等因素影响，预计原材料工业增加值增速会进一步放缓至8%左右。根据LMC　Automotive公司最新发布的数据，2014年，全球轻型车销量同比增长3.5%，达到8716.7万辆。其中，中国轻型车销量2368.9万辆，同比增长8.3%，占全球市场的27.1%。

　　行情总结：沪铅主力面临震荡箱体下端支撑，受基本金属板块回升带动，亦有企稳迹象。短线不建议继续抛空，操作上建议沪铅1504合约12230元/吨做多，止损12160元/吨。

　　8焦煤

　　  现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

　　    消息面：近日，为进一步做好煤矿整顿关闭、加强煤矿安全生产，陕西省公布了2015年第一批要关闭煤矿名单，共有12处煤矿在此次实施关闭范围之内，包括直接关闭和整合关闭。

　　    库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜JM1505合约区间震荡，节日期间国内炼焦煤市场持稳运行，整体成交较弱，煤价短期看稳；操作建议，在735附近抛空，止损742。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1015元/吨(到厂含税价)，持平。

　　    消息面：国家统计局近日发布的2014年国民经济和社会发展统计公报数据显示，2014年全年我国原煤产量为38.7亿吨。

　　    库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜J1505合约区间整理，国内焦炭市场成交清淡，春节期间焦炭库存攀升，节后焦炭价格再度承压；操作建议，在1030附近抛空，止损1040。