银河期货日报汇总（2015-02-25）

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　　铜：周三国内铜市重新开盘后市场交投极其清淡，铜价位于高位波动，5日均线仍有较好支持。宏观方面，中国2月汇丰PMI初值意外升至50.1，为4个月高位，但分项来看，新出口订单指数47.1为20个月以来最低，这表明中国制造业仍未摆脱困境。此外，节前消息70个大中城市新房价格同比下跌，春节期间广州等地开发商折扣不断，但新房仍卖不动，房地产调整结束可能仍需等待。总体来看，中国经济增长仍然疲软，市场仍寄希望于中国政府会稳经济增长，这成为近期市场关注的焦点。基本面上，国内现货贴水比节前最后交易日缩小40元到180-100元，节日以来首个交易日，下游企业多仍处于假期状态，现铜压价空间较大，供需双方多显清淡。供应方面，Codelco旗下Ei Teniente铜矿由于发生火灾，2月铜产量将至少减少4000吨，该铜矿2014年产铜45.5万吨。技术上看，短期铜价高位波动，支持位为5日均线41780元，阻力位为10周均线42150元，我们倾向于铜价反弹仍未结束，交易上中长线多单仍可继续持有。