银河期货日报汇总（2015-02-25）

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　　油脂：今日油脂低开后维持低位窄区间震荡走势，节后首日成交依旧低迷，三大油脂均伴有一定量减仓。现货方面，华北部分地区豆油报价上调50元/吨，多地棕油报价上调50-100元/吨。近期巴西卡车工人罢工导致新豆运输迟缓，而美国河道及道路结冰也阻碍了大豆运输，对美豆市场起到一定支撑作用；但中长期来看，南美大豆丰产预期强烈，巴西大豆收割已完成20%，后期大豆集中上市压力依然较大。马棕油方面，今日船运调查机构ITS公布数据显示，2月1-25日马棕油出口82.73万吨，较上月同期下滑6.6%，出口继续放缓。国内方面，春节期间我国油厂开机率维持低位；节前我国港口大豆库存升至540万吨左右，豆油商业库存下滑至80.5万吨，棕油港口库存下滑至59万吨，油脂节后整体消费将出现一定回落，豆棕油库存下滑幅度或也有限。春节前我国菜油连续三周抛储，但成交均不高；3月5日国家粮油交易中心将继续菜油抛储工作，此次抛储数量为2.25万吨，因多数国储菜油质量不佳，预计成交仍不理想，不过仍会对菜油价格形成打压。操作上，原油市场走低及马棕油出口下滑或继续影响油脂市场，预计节后油脂依然维持震荡走势，5月合约豆油关注5450-5800，棕油关注4850-5130，菜油关注5750-6000。