国贸期货早评:谨防郑糖高位回落 股指略有受阻
来源:中金在线特约 作者:佚名 2015-01-23 08:35:36
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铜价偏弱震荡,空头思路操作
【基本面】
1、欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模,将从3月起每个月购买600亿欧元,持续到2016年9月,若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果持续到明年9月的话,总规模将达到1.08万亿欧元。欧元区超预期的宽松刺激政策,也反映了欧元区经济的低迷。
2、美国11月FHFA房价指数环比0.8%,预期0.3%, 11月FHFA房价指数同比5.3%,前值4.5%。美国1月17日当周首申失业救济金人数30.7万人,预期30万人,虽然首申数据小幅低于预期,但房价指数超于预期,美国经济依然乐观。
3、中国国家开发银行2015年将继续支持重点领域薄弱环节建设,力争发放棚改贷款4,000亿元人民币以上,铁路贷款1,000亿元,重点水利建设工程项目贷款900亿元。央行重启逆回购,通过维持流动性和相对较高的价格来平衡市场预期,以防出现大幅放水预期。预计今年仍以基建投资和定向刺激稳定经济增长,全面降准的可能性不大。
4、2014年4季度GDP同比增速7.3%,与3季度持平,略好于市场预期的7.2%。2014年全年GDP增速7.4%。12月工业增加值同比增速7.9%,较11月升0.7个百分点,高于市场预期的7.4%。季调后环比增速回升也较明显,部分原因是11月APEC临时冲击的低基数。12月固定资产投资累计同比增速15.7%,符合市场预期。12月当月同比增速14.9%,与11月持平,显示投资增速低位趋稳。12月社会消费品零售总额同比增速11.9%,高于市场和我们的预期的11.7%。总体看,12月及4季度经济增速显示出低位趋稳的迹象,但12月工业增加值反弹幅度较大,部分原因是11月的低基数因素,另外经济增长动能仍处低位,实体经济利率水平仍高,货币政策仍须继续宽松。
5、海关总署1月13日公布,中国12月份进口未锻造的铜及铜材42万吨,11月份进口未锻造的铜及铜材42万吨,1-12月份未锻造的铜及铜材进口总量为483吨;去年同期累计449吨,同比增加7.4%。
6、22日,LME铜库存增加5925吨至225375吨,上期所铜库存较上周增加24150吨至136816吨。现货报平水至升水90元/吨,市场大量现铜货源涌出,因交割货源流出以及更多进口铜报关流入国内市场,供应压力骤增,持货商逢高不断调降现铜升水报价,以求成交,市场尤其好铜货多价廉,调降速度较快,平水铜因长单需求适量介入,相对报价坚挺,不愿贴水出货,报平水至升水90元/吨,平水铜成交价格41820元/吨-42000元/吨,升水铜成交价格41880元/吨-42050元/吨,中间商流转活跃度一般,下游以刚需为主,供大于求特征明显,下周又接近1月末,贴水报价恐难避免。据 CFTC 铜持仓报告,上周铜的非商业多头53398手,非商业空头89221手,因而非商业净空头35823手,较前一周减少5442手净空头。
【行情评述】
铜价低位震荡回落,重心逐渐下移。欧元区QE尘埃落地,超出市场预期,但也反映了欧洲经济偏差的基本面。在全球经济增长放缓,通缩加大,需求疲软,难以有效提振铜的需求。加之近期显性库存连续8天大增,对铜价形成压制。短线铜价延续偏弱震荡,仍以空头思路操作。
【操作策略】
操作上,前期空单设止盈价,新入空单设止损价。仅供参考。
国贸期货研究员:蒲红刚
责任编辑:首席
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