瑞达期货：1月22日早盘提示

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　　1铜

　　    外盘走势:隔夜伦铜振荡走强，其中LME3月铜尾盘收涨0.41%至5736美元，较日内低点5590美元回升2.61%。1月20日伦铜持仓减少9528至30.5万，本周伦铜减仓运行为主，表明多空纷纷减仓离场，反弹或受限。

　　   消息方面：据WBMS称，2014年1-11月全球铜市场供应短缺12.2万吨，其中全球精铜产量为2093万吨，需求为2105.4万吨。

　　   现货方面：据SMM报称，21日上海电解铜现货报升水50元/吨-升水130元/吨。持货商多继续换现，供应压力较大，但整体市场湿法低端货源仍有限，相对价格变动有限，市场交投谨慎，尤其中间商与下游均较少入市，成交受到诸多因素限制，表现较差。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水32美元，较前日大幅缩窄5美元/吨。

　　   库存方面：截至1月21日，LME伦铜库存较20日增加3225吨至219450吨，目前创下去年5月来的最高；截止1月16日，上期所沪铜库存报136816吨，较上周剧增24150吨，连增六周，接近于去年4月11日当周的高点，且较去年末增加24901吨。

　　   观点总结：隔夜沪铜强势收涨至41820元，因市场预期欧央行将推出欧版QE，但欧央行宽松的货币政策同样会引发美元指数进一步走强，多空影响将相互作用，建议谨慎看待期铜反弹高度，昨日短空止盈后，建议CU1504可关注42000元附近的重新布空机会，止损关注42400元。

　　2铝

　　  外盘走势：隔夜伦铝强势反弹，其中LME3个月铝较19日收涨1.65%至1841美元，表现强于伦铜和伦锌，目前伦铝逐步收于多条均线组之上，短期反弹意愿偏强，但上方需关注1900美元的阻力。

　　消息方面：据WBMS称，去年1-11月全球铝市供应短缺72.9万吨，其中全球铝需求为4612万吨，同比增294.1万吨，产量同比增180.6万吨。

　　现货方面：据SMM报道，21日上海现铝主流成交在12660-12670元/吨，贴水60元/吨至贴水50元/吨，现货市场空头氛围延续，持货商主动下调报价出货积极性继续增加，现货贴水扩大低至50元/吨，下游买兴低迷，市场仍然供大于求，成交清淡。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水1.75美元，较前日缩窄0.5美元。

　　库存方面：截至1月21日，LME伦铝库存跌至4102475吨，较20日减少4200吨，创下2009年5月19日来的新低(4060600吨)；而截止1月16日，上期所沪铝库存报192041吨，较上周减少10287吨，为连减七周，接近于2011年12月23日来的最低(191941吨)。

　　观点总结：隔夜沪铝探底回升至12910元，本周沪铝相较伦铝及铜锌表现滞涨但不抗跌，因国内供应压力较大，建议沪铝1504仍于12850-13000元区间高抛低吸，止损各100元。

　　3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报2131美元/吨，涨1.24%。

　　消息方面：中国工业和信息化部公布，2014年中国铅、锌产量分别为422万吨、583万吨，分别同比增长-5.5%、7%。美银美林下调2015年铅锌价格预估，预计2015年锌平均价格为每吨2,314美元，较之前预估的2,427美元下调4.6%，预计2015年铅平均价格为每吨2,142美元，较之前预估的2,446美元下调12.5%。

　　现货方面：1月21日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16770元/吨，均价上涨90元/吨。据SMM报道，年前炼厂生产积极性相对有限，个别普通品牌出货量不多；部分持货商保值盘被套挺价少出，贸易市场略显僵持；进口锌继续流入市场部分下游择低采购，对国产品牌拿货情绪不高，加之对后市畏跌观望，整体成交并未明显改善，供需僵持。

　　库存方面：截至到1月21日，LME伦锌库存652675吨，日减100吨，连续15日下滑；沪锌库存方面，截至1月16日，沪锌库存报78844吨，较上周减8246吨，为2009年下半年以来新低。

　　观点总结：沪锌维持反弹格局，节前补库行情出现，加之社会库存下滑支撑锌价反弹。不过反弹的空间不宜太过乐观，操作上建议沪锌1503合约16240-16380高抛低吸，止损各70点。

　　4钢材

　　   现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2470元/吨，跌20元/吨；广州报价2770元/吨，持平；北京报价2210元/吨，跌20元/吨；福州报价2540元/吨，跌10元/吨。

　　   消息：(1)央行证实续做加量MLF共3195亿，货币宽松渐行渐近 (2) 必和必拓与力拓产出数据凸显大宗商品市场困境 (3)李克强：中国经济向好基本面没改变 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价66.5美元/吨，跌1.25美元/吨。

　　   库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为55878吨，持平。

　　   小结：隔夜RB1505合约低位整理。华东钢厂大幅下调1月下旬出厂价，市场人气受挫。操作上建议，2500附近抛空，止损参考2530点。

　　5贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金冲高回落，收跌0.14%，报收1293.18美金/盎司；隔夜伦敦银冲高回落，涨幅0.76%，报收18.138美金/盎司。

　　消息方面：1、、美国12月营建许可环比-1.9%，预期0.8%，前值从-5.2%修正为-3.7%。2、美国12月新屋开工年化月率4.4% ，预期1.2%，前值-1.6%。3、美国1月16日当周MBA抵押贷款申请指数14.2%，前值49.1%。

　　现货市场：1月21日，上海现货9999金报收259.9元/克，涨3.85元；上海现货9999银报3755-3765元/千克，涨55元/千克。

　　仓单库存：1月21日，黄金交易所仓单报1140千克，增0千克；白银交易所仓单报163249公斤，日增10893公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月21日黄金ETF持仓量为740.45吨，日减1.79吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10108.97吨，日增0吨。

　　行情总结：隔夜美国数据好坏不一，美元指数再度试探93一线压力。不过欧洲央行公布利率决议倒计时，市场对于欧银宣布QE计划的预期升至顶峰，风险事件将近，贵金属多头蓄势待发。操作上建议沪金1506合约260做多，止损258.5点；沪银1506合约3850做多，止损3830。

　　6铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1899美元/吨，跌0.16%。

　　    现货方面：1月21日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12550元/吨，均价上涨25元/吨。据SMM报道，目前沪市货源依旧紧俏，炼厂多挺价出货。贸易商多为按需拿货，囤货较少；下游蓄电池企业由于成品库存高以及资金压力，需求疲软态势很难缓解，买兴弱，整体成交一般。

　　库存方面：截至到1月21日，LME铅库存报215600吨，日减75吨，连续3日减少；截至到1月16日，上期所铅库存报53816吨，周度减3121吨，连续6周减少，再创2012年底以来的新低。

　　消息方面：中国工业和信息化部公布，2014年中国铅、锌产量分别为422万吨、583万吨，分别同比增长-5.5%、7%。美银美林下调2015年铅锌价格预估，预计2015年锌平均价格为每吨2,314美元，较之前预估的2,427美元下调4.6%，预计2015年铅平均价格为每吨2,142美元，较之前预估的2,446美元下调12.5%。

　　行情总结：受供应紧张支撑，加之价格处于低位，决定沪铅下行空间有限，未来可能维持温和上涨的态势。操作上建议沪铅1503合约12620元/吨建立多头头寸，止损12560元/吨。

　　7铁矿石

　　  现货市场：辽宁66%粉矿报560元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报480元/吨，跌5元/吨、印度62%粉矿报465元/吨，持平

　　   消息面：全球第二大铁矿石生产商、澳大利亚力拓矿业集团20日表示，该公司2014年全年铁矿石发运量首次超过3亿吨，2015年还将进一步扩大产出。分析称，这或将加剧铁矿石行业产能过剩的局面，令铁矿石价格继续承压。

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1505合约小幅回抽。国产铁精粉市场总体运行相对平稳，依然保持弱势状态。进口矿市场价格继续回落。操作上建议，空单继续持有，突破495止赢出场。

　　8焦煤

　　    现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

　　    消息面：2014年，新疆原煤产量1.43亿吨，同比小幅减产2.61%，煤炭产业结构调整初见成效。

　　    库存：大商所焦煤仓单日报为1600手，较上一交易日减少500手。

　　    小结：隔夜JM1505合约低开高走，国内炼焦煤市场持稳运行，煤价无明显波动，成交一般；操作建议，在728附近继续持空，止损735。

　　    

　　9焦炭

　　  现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1035元/吨(到厂含税价)，持平。

　　    消息面：进入12月，煤炭市场供需基本平衡，煤炭产、销保持平稳；山西省煤炭产量完成97670.01万吨，同比增加1410.95万吨，增幅1.47%；全省外销运量完成66331.85万吨，同比增加4706.68万吨，增幅7.64%。

　　    库存：大商所焦炭仓单日报为3080手，较上一交易日减少3450手。

　　    小结：隔夜J1505合约小幅上涨，国内焦炭现货市场持稳运行，受钢材价格持续走弱影响，焦炭市场信心不足，目前商家多以稳价走货为主；操作建议，在1040附近继续持空，止损1050。
责任编辑：JOHN