南华期货：1月21日日报

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　　工业品日报

　　1.1 ：市场回归避险模式 黄金突破1300创5个月新高

　　消息：

　　周三(1月21日)亚盘黄金拉升5美元突破1300关口，最高至1300.20创5个月新高。全球经济增长放缓，欧洲央行或实施QE，推升市场避险情绪。

　　进入新年之后市场风险事件不断，年初至今黄金涨幅已超过5%。上周瑞士央行突然放弃汇率挂钩，中国2014年经济增速降至24年最低，IMF下调了今年全球增长预期，且市场预期周四欧洲央行会议将公布购债计划。

　　此外隔夜美油大幅下挫，较上周五收盘跌幅近5%，也推高了市场的避险情绪。

　　截至周二，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量较1月16日大幅增11.35吨，至742.24吨。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(1月16日)发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头增加8048手，为净多头130226手，显示投机者对黄金继续看多的意愿有所增强。

　　品种点评与策略建议

　　品种 简析 策略建议

　　基金属 铜：沪铜Cu1504合约收报41100点，下跌0.17%，现货1#铜平均升水110点

　　，有所走阔，期限结构继续走平，主力合约维持震荡，成交量和持仓量持续走低，短期维持弱势。

　　铝：沪铝Al1504合约收报12830点，下跌0.31%，现货0#铝平均贴水30点

　　，由升水转为贴水，期现结构有所走平，主力合约维持震荡，持仓量继续下行，短期继续观望。

　　铅：沪铅Pb1503合约收报12515点，上涨0.89%，现货1#铅平均升水45点

　　继续收窄，期限结构有所平，主力合约价格反弹，但是持仓量和成交量继续走低，短期可以继续轻仓试多。

　　锌：沪锌Zn1504合约收报16100点，上涨0.85%，现货0#锌平均升水190点

　　，有所收窄，期限结构继续走陡，主力合约反弹在16000点附近震荡走高，成交量有所回升，短期可以轻仓试多。 铜：逢高做空

　　铝：继续观望

　　铅：轻仓试多

　　锌：轻仓试多

　　钢材 消息：1月21日沙钢出台1月下旬建材价格调整政策，螺纹钢HRB400、盘螺HRB400、普线HPB300价格在上期价格基础上分别下调120元/吨、80元/吨、80元/吨。

　　低开低走，黑色系午后跳水。今日螺纹主力期价整体低开低走，盘中先扬后抑，午后加速跳水，报收2472元/吨(-1.20%)，日增仓2106手。今日黑色系午后齐跳水，铁矿石尤胜一筹，几近跌停。目前来看，钢市现货延续弱势，终端钢厂主动降价促销，但需求寥寥，销售不畅，期价抗跌无果、跟跌现货。 震荡偏弱。

　　铁矿石 午后跳水，几近跌停。今日连铁主力期价低开低走，午后黑色系整体跳水，以铁矿石尤胜一筹，几近跌停，报收486元/吨(-3.57%),日减仓19336手，资金流出8818万。近日港口矿库存走高，进口矿价稳中有跌，普氏、掉期阴跌，连铁相对抗跌，期价补跌在所难免。鉴于终端钢价羸弱不止，预期短期震荡偏弱格局难改。 偏空思路。

　　煤焦 焦煤主力合约JM1505收盘724(-0.3%)，结727，持仓14.9万手(+0.3万手).

　　焦炭主力合约J1505收盘1036(-0.0%),结算1038，持仓10.6万手(-0.4万手)。

　　焦煤成交6.3万手，焦炭成交7.1万手。 成交清淡，I1505跌停，警惕煤焦小幅下跌。

　　玻璃 2015年1月21日中国玻璃综合指数865.50点，环比上涨-1.83点；中国玻璃价格指数853.81点，环比上涨-2.10点；中国玻璃信心指数912.26点，环比上涨-0.75点。 对于春节前的价格走势，谨慎看空。

　　动力煤 随着春节长假临近，国内经济走势继续放缓，工厂停工放假增多，市场对后市走势普遍不看好，春节前大型煤企挺价压力加大。 动力煤在需求的疲软之下短期将以弱势下行为主。

　　原油 由于多重利空影响,美原油昨日大跌５％，今日国际原油企稳，交投低迷，中长期看供需格局依然没有改变，空头继续持有。 阶段性反弹，但不可持续。

　　LLDPE 现货方面，国内PE市场窄幅整理,价格有涨有跌。继昨日下跌后今日反弹1.02％，关注上方８５００点阻力位。 建议８５００以上抛空。

　　PP 今日ＰＰ主力合约上涨0.56％，交投逐渐低迷，近期在震荡整理阶段，建议观望为主。 受制于上方均线以及现货需求转淡的影响，不建议盲目追多，逢高沽空为主。

　　PTA 今日ＰＴＡ主力合约收盘涨1.2％，近期或震荡整理，由于上游原油处在空头格局，中长期ＰＴＡ仍有下跌空间。近期关注4600点整数位，短线可在１０日均线支撑位上轻仓试多。 中期投资者建议轻仓试多。

　　天然橡胶 消息面上，日本橡胶贸易协会最新公布数据显示日本港口橡胶库存下降2%至13044吨。橡胶主力合约今日宽幅振荡整理，收盘涨1.8%，由于春节前需求端依然无法明显改善，近期或依旧保持震荡格局。 建议观望。
责任编辑：首席