上海中期：10月21日商品期货收评

　　第1页: PTA期价震荡走强第2页: SR1501价格小幅上涨，9月进口同比减少第3页: 玻璃减仓反弹，偏空思路操作第4页: 菜粕冲高回落，菜油低位弱势震荡第5页: 大豆近强远弱格局，正套谨慎持有第6页: 动力煤小幅反弹 多单继续持有第7页: 粕价震荡，观望为主第8页: 经济数据打压市场信心，期指短线不容乐观第9页: 美元指数回落，贵金属延续反弹第10页: 多单暂且离场观望第11页: 螺纹延续震荡格局，热卷弱势维稳第12页: 沪胶期价探底回升，短线难趋势性走强第13页: 伦铝高位回落，沪铝承压下行第14页: 伦铅中幅回落，沪铅低位震荡第15页: 中国GDP放缓，铜价继续走低第16页: 伦锌大幅下挫，沪锌相对抗跌第17页: 鸡蛋偏强震荡，暂时观望第18页: 甲醇减仓反弹，多单谨慎持有第19页: 低位整理, PP跌势趋缓第20页: 两板震荡盘整，成交缩量第21页: 煤焦维持震荡 建议谨慎操作第22页: 棉花期价冲高回落，美棉继续下挫第23页: 探底回升，连塑延续低位震荡第24页: 铁合金窄幅震荡 缺乏消息指引第25页: 上方压力较大，铁矿石冲高回落第26页: 油脂回调 豆油空单谨慎持有

　　隔夜LME铅价开盘报于2043美元/吨，最高触及2043美元/吨，最低触及2009美元/吨，尾盘收于2010美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了22.5美元/吨。国内沪铅1410合约今日开盘报于13670元/吨，最高13695元/吨，最低13585元/吨，收盘报于13605元/吨，较上一交易日结算价下跌了45元/吨。全天共成交2838手，持仓量减少466手至10344手。

　　现货方面，驰宏13670元/吨，对沪期铅主力1412合约基本平水，南方13660元/吨，恒邦、汉江13650元/吨。炼厂因资金压力出货有所增加，沪铅市场货源紧张情况有所改善，但由于对后期铅价走势不甚明朗，市场仍处于对全球经济下滑的担忧之中，沪市采购并不积极。全国范围来看，仅湖南、江西货源紧张采购积极，与当地动力型铅蓄电池企业近期开工率上升直接相关。

　　库存方面，目前LME铅库存合计224700吨，较上一报告日减少350吨。其中注册仓单210400吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单14300吨，较上一报告日减少350吨。上期所报告库存72923吨，注册仓单62059吨，较上一报告日减少199吨。

　　国外方面，伦铅期价在相对低位剧烈震荡运行，买锌抛铅头寸的存在使得锌强铅弱的格局一直没有改变。但伦铅期价下方空间并不宜过份看低，国际铅锌研究小组(ILZSG)再次对发表报告称2014年全球铅锌的需求量将超过供应量，这也将致使更多机构从中长期看好铅锌的基本面格局。正如我们之前所言，世界主要机构对于今年铅市将出现供不应求的预期对铅价形成较大的提振作用。

　　国内方面，由于现货报价下调，电池厂采购意愿有所增强，且北方地区天气逐渐转凉将在一定程度上提升电瓶车电池的更换速度，总体而言，我们认为可以改变前期空头思路，转为逢低轻仓买入并长期持有的策略操作，当然，介入的时机需要持续关注。