上海中期：10月21日商品期货收评

　　第1页: PTA期价震荡走强第2页: SR1501价格小幅上涨，9月进口同比减少第3页: 玻璃减仓反弹，偏空思路操作第4页: 菜粕冲高回落，菜油低位弱势震荡第5页: 大豆近强远弱格局，正套谨慎持有第6页: 动力煤小幅反弹 多单继续持有第7页: 粕价震荡，观望为主第8页: 经济数据打压市场信心，期指短线不容乐观第9页: 美元指数回落，贵金属延续反弹第10页: 多单暂且离场观望第11页: 螺纹延续震荡格局，热卷弱势维稳第12页: 沪胶期价探底回升，短线难趋势性走强第13页: 伦铝高位回落，沪铝承压下行第14页: 伦铅中幅回落，沪铅低位震荡第15页: 中国GDP放缓，铜价继续走低第16页: 伦锌大幅下挫，沪锌相对抗跌第17页: 鸡蛋偏强震荡，暂时观望第18页: 甲醇减仓反弹，多单谨慎持有第19页: 低位整理, PP跌势趋缓第20页: 两板震荡盘整，成交缩量第21页: 煤焦维持震荡 建议谨慎操作第22页: 棉花期价冲高回落，美棉继续下挫第23页: 探底回升，连塑延续低位震荡第24页: 铁合金窄幅震荡 缺乏消息指引第25页: 上方压力较大，铁矿石冲高回落第26页: 油脂回调 豆油空单谨慎持有

　　隔夜LME锌价开盘报于2254.5美元/吨，最高触及2262美元/吨，最低触及2201美元/吨，收盘报于2201美元/吨，较前一交易日收盘价下跌51美元/吨。今日国内沪锌1411合约开盘报于16170元/吨，最高16290元/吨，最低16140元/吨，尾盘收于16150元/吨，较上一个交易日收盘价下跌160元/吨。全天共成交382186手，持仓量减少6716手至141930手。

　　现货方面，0#锌主流成交16570-16610元/吨，0#现锌对沪期锌主力1412合约升水320-360元/吨，1#锌成交16500-16530元/吨。锌价下跌，炼厂出货意愿不佳惜售情绪增，到货量有限，货源趋紧；贸易商套利盘出货，但受限于库存有限出货量不多，部分贸易商逢低买货稍显积极；下游情绪依旧较为谨慎，按需采货为主，整体成交较昨日变化不大。

　　库存方面，目前LME锌库存合计723150吨，较上一报告日减少1625吨。其中注册仓单583875吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单139275吨，较上一报告日减少1625吨。上期所报告库存147296吨，注册仓单53257吨，较上一报告日减少150吨。

　　国外方面，隔夜LME锌价大幅下挫超2%逼近2200美元/吨整数关口，我们认为这是近来买沪锌抛伦锌的内外反套头寸的介入所致。从中长期来看，美国经济的复苏以及锌市需求增长超过预期将成为长期利多锌价的重要因素，同时，在未来锌精矿和锌冶炼两个方面的未来供应收缩已经基本成为既定事实的背景下，我们仍然维持中长期看多锌价的观点，锌价或仍将重返2300美元/吨水平。

　　国内方面，目前沪锌转变为BACK结构，进一步印证了现货供应偏紧的格局，而今日现货继续维持300以上的升水也使得锌价整体较为抗跌。不过从下游了解的情况来看，目前采购意愿普遍不强，锌价上行还需依靠其它利好消息的刺激。整体而言，目前市场暂时缺乏利多因素指引，观望或遇回落轻仓建立多单为宜。