国贸期货：8月01日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2014-08-01 08:30:48

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　2014-7-30 2014-7-31 涨跌上日涨跌

　　焦炭市场

　　唐山(A＜12.5S＜0.65)(准一级冶金焦) 1135 1135 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格/基差

　　*港口价格调整至天津港(2014年1月231日起调，为港口最低价格) 1125 1125 - -

　　1080/+36 1080/+54 +18 -2

　　唐山地区准一级焦成本核算 1105 1065 -40 -

　　焦炭注册仓单(手数) 10 10 - -

　　焦炭现货市场简述 31日，国内焦炭现货市场弱势盘整，华北地区个别市场微降，其余地区焦价暂稳，市场成交尚可。

　　上游炼焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G＞90)出厂含税 820 820 - -

　　澳大利亚主焦煤-京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格/基差 805 805 - -

　　755

　　/+7 755

　　/+16 +8 +11

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 - -

　　国内炼焦煤市场 31日，31日国内炼焦煤市场持稳运行，局部地区延续低位震荡，煤企销售压力不减，受成本支撑作用，市场煤价再次大幅下调可能性不大。山西焦煤集团挂牌价格自8月1日起下调50-80元/吨，由于该挂牌价普遍高于市场价格，因此对整体市场并无指导意义。。

　　下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm)(期现比较) 3000 3000 - -

　　沙钢(HRB400 20mm)(地区参考) 3180 3160 -20 -

　　三钢(HRB400 20mm)(地区参考) 3150 3120 -30 +60

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235) 2610 2610 - +8

　　唐山钢坯(Q235 150*150) 2700 2700 - -

　　福建钢坯(Q235 150*150)(地区参考) 2860 2860 - -

　　钢市期现市场对比说明 (1)期现比较：以日照(HRB400 20mm)作为期货基准价，沙钢作为附加参考价，三钢仅为福建地区参考价)

　　(2)钢坯与螺纹钢价差换算：唐山钢坯价格+270元/吨可测算当前用钢坯轧制成螺纹钢大概成本，福建钢坯价格为地区参考价。唐山地区钢坯成本核算+270元/吨可视为当前钢厂螺纹钢出厂成本；以此对螺纹钢价格进行比较。

　　钢材市场简述 31日，期螺继续走弱，钢材现货市场趋稳。目前高温天气影响下，需求难有改善，加之月底资金压力较大，短期钢价或继续震荡运行。

　　期货市场：

　　焦炭：31日，J1501偏弱震荡，收1128跌0.53%，缩量增仓。夜盘震荡收于1124，跌0.27%

　　焦煤：31日，JM1501跌幅扩大，收786跌1.13%，放量增仓。

　　【消息面】

　　1、工信部：做好钢铁等产能严重过剩行业产能置换工作。

　　2、全国煤炭脱困工作会议要求严格控制超能力生产。

　　3、楼继伟:全面规范税收优惠政策加快资源税改革。

　　【行情评论】

　　31日，煤焦钢产业链商品继续回落；煤焦现货市场继续弱势运行，太原地区焦炭价格有所下行，市场成交一般；盘面上，符合预期，煤焦继续下行，焦煤主力合约跌幅扩大，且伴随增仓放量，技术上继续下行仍是大概率事件；焦炭近远月合约J1501-J1409价差走扩至95，形势不容乐观；鉴于股市尾盘在煤炭板块、钢铁板块、房地产板块的拉动下大幅走高，加之煤炭价格或有望在新的价格政策下脱离底部，煤焦钢下行空间也将受限；整体来看，整体产业链仍处于弱势中，底部区间承压运行，前期空单可继续持有值支撑一带观察继续下行动能是否充足，新近空单则轻仓参与。

　　【操作策略】

　　日内操作：以20日均线作为短期多空的分水岭进行操作，轻仓空单继续持有，根据仓位动态止损。

　　中长线：基本面未改善下，仍可偏空操作，宜阻力一带逢高做空。

　　焦炭：J1409阻力1105，1130；支撑1020,1000。J1501阻力1170,1190；支撑1120,1100。

　　焦煤：JM1409阻力785，800；支撑730，715。JM1501阻力800，820；支撑770,750。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：王蔓莉

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