国贸期货：8月01日商品期货早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2014-08-01 08:30:48

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　主要港口(Q5500 ) 7-29 7-30 7-31 涨跌上日涨跌

　　秦皇岛港(S<0.5鄂尔多斯普混) 475 475 475 - -

　　秦皇岛港(S<0.5山西优混) 485 485 485 - -

　　进口煤(Q5500 ，不含税)

　　南非(S<1,A<22)(美元) 66-67 66-67 66-67 - -

　　澳洲(S<1,A<22)(美元) 68-69 68-69 68-69 - -

　　CCI1(元/吨，含税) 涨跌幅 CCI8(美元/吨，不含税) 涨跌幅

　　468.5 -1.5 64.70 -0.3

　　秦皇岛港口库存

　　内贸煤库存(万吨) 717 712.5 697 -15.5 -4.5

　　锚地煤炭船舶(艘) 49 49 50 +1 -

　　预到港(艘) 23 13 12 -1 -10

　　广州港港口库存

　　煤炭库存总量(万吨) 355 351 357 +6 -4

　　海运情况

　　干散货运价指数 31日海运市场小幅上涨，各船型普涨。指数方面，BDI754涨7，BCI1200涨5，BPI625涨1，BSI704涨16，BHSI356跌1。

　　国内动力煤市场简评 31日，国内动力煤价格弱势运行。据悉，部分地区煤矿有停产限产行为，煤矿销售十分苦难。相比去年同期，动力煤价格跌幅远超过10%。预计后市动力煤价格还将继续弱势下行。

　　环渤海Q5500动力煤指数价(现货参考价) 当期上期当期涨跌上期涨跌

　　489 498 -9 -8

　　【消息面】

　　1、临近月底，市场传闻神华8月现货销售价格锁定479元/吨，且优惠政策取消，该价格较神华7月份最后一次用户通报价格上调4元。

　　2、工信部发布《部分产能严重过剩行业产能置换实施办法》，对钢铁(炼钢、炼铁)、电解铝、水泥(熟料)、平板玻璃行业项目建设实行产能置换，在京津冀、长三角、珠三角等环境敏感区域，实施减量置换。

　　【行情评论】

　　31日动力煤期货主力合约TC501高开后偏强震荡运行，前一日提示510压力线轻松冲破，再次放量上涨。终收512.6，较前一日结算价涨7.0元/吨或1.38%。日线级别来看，成交放量的支持下，多头力量显现强势，料反弹行情将延续。

　　【操作策略】

　　临近月末一般是煤炭市场的相对敏感期，很大一部分原因在于大矿将对月度结算价及优惠政策进行调整。而在新鲜出炉的神华月度价格调整方面，确定8月份结算价稳定在479元/吨，较其7月份最后一次用户通报价格475元/吨上调4元，且取消了优惠政策，大矿挺价意愿明显，关注其他煤企跟进情况。而周四秦港库存也回落至700万吨以下，是半个月首次回落至700万吨下方。由此看来，煤炭市场在经历7月份的惨状之后，价格在低位有望获得支撑，这与我们在7月下旬的预判基本保持一致：价格触及市场敏感低价位，多空仍有博弈，但大幅下挫的可能性较低。

　　周四动煤主力期价继续反抽，突破我们提示的510处压力线，而我们也一直在强调远月1501合约较之近月的强势。尽管从整个基本面来看，下游需求尚未出现明显拉涨价格的信号，但在大矿主导行情的背景下，挺价也是对7月价格连续下跌的阶段性回调。操作上，反弹格局有望延续，按照周四提示，510处压力位已突破，短线多单可轻仓持有，上方压力位关注516-518及523一线；产业链客户酌情关注tc501买入套保机会，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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