上海中期：7月22日商品期货收评

　　第1页: PTA创阶段新高，谨防高位风险第2页: 白糖期价延续反弹，多单继续持有第3页: 玻璃震荡盘整，可轻仓试空第4页: 菜粕弱势震荡，菜油买远抛近第5页: 受到成本支撑，连豆1409继续反弹第6页: 动力煤空单谨慎持有，择机迁仓第7页: 豆粕弱势震荡，择机短多第8页: 豆油窄幅震荡，下行趋势尚未打破第9页: 期指量价齐升，多单继续持有第10页第11页: 短期利空逐步消化 空单离场第12页: 螺纹冲高回落，热卷低位反弹第13页: 沪胶震荡上扬，短期上方空间或有限第14页: 沪铝录得较长上影线 短多谨慎持有第15页: 伦铅中幅反弹，沪铅小幅上扬第16页: 现货贴水扩大，沪铜短期反弹第17页: 伦锌破位上行，沪锌尾盘回落第18页: 甲醇低开高走，暂且观望为宜第19页: 冲高回落, PP暂谨慎观望第20页: 两板震荡盘整，涨势告一段落第21页: 煤焦维持弱势 空单谨慎持有第22页: 棉花期价上涨，新疆棉种植面积统计方案发布第23页: 止跌企稳，连塑料轻仓试多第24页: 弱势回落，铁矿石空单持有第25页: 棕榈油弱势震荡，空单轻仓持有

　　今日期市：

　　主力合约1501今日开盘于4316元/吨，最高4361元/吨，最低价4303元/吨，收盘价4358元/吨，较上一交易日结算价相比较，今日盘面价格上扬42元/吨，收盘价为4336元/吨，其成交量约为11.3万张，持仓量为23.6万张。1409合约减仓0.38万张，攀升67元/吨，盘面呈现减仓上扬态势。连豆1409合约今日继续减仓上行，受到成本支撑，连豆难以大幅下挫，随着时间的推移，成本问题迟早会发酵凸显，从而提振盘面价格。

　　按照价值投资理论，笔者始终认为仓单成本仍是制约盘面运行的关键因素，我们按照国家起拍价格3920元/吨估算，1409合约的仓单成本不会低于4400元/吨一线，经过两日攀升，目前1409价格已经回归至4400元/吨之上。另外，根据最新数据截止目前为止交易所大豆仓单为10927张，其中哈尔滨直属库有9165张，大连周边库区有1762张，今日持仓量为93216万张，根据虚实仓占比情况，说明目前市场仍有3.5万张空头持仓面临交割，按照当前期货市场大豆价格，这3.5万张空单必定要砍仓，或者赔本交割，如此必将推升盘面继续上扬。

　　7月22日黑龙江地区商品豆报未变，区间为4880-5060元/吨，其中最高价位于哈尔滨、最低价位于宝泉岭。油厂豆报价稳定，区间为4000-4200元/吨，最高价位于佳木斯、富锦。港口分销价格区间下挫至3920-3940元/吨。

　　操作策略：

　　1409合约进入空头砍仓上扬格局，目前上扬通道完好，企业法人仍可以积极介入，参与做多交易，普通投资者也可以尝试轻仓分批买进。