上海中期：7月22日商品期货收评

　　第1页: PTA创阶段新高，谨防高位风险第2页: 白糖期价延续反弹，多单继续持有第3页: 玻璃震荡盘整，可轻仓试空第4页: 菜粕弱势震荡，菜油买远抛近第5页: 受到成本支撑，连豆1409继续反弹第6页: 动力煤空单谨慎持有，择机迁仓第7页: 豆粕弱势震荡，择机短多第8页: 豆油窄幅震荡，下行趋势尚未打破第9页: 期指量价齐升，多单继续持有第10页第11页: 短期利空逐步消化 空单离场第12页: 螺纹冲高回落，热卷低位反弹第13页: 沪胶震荡上扬，短期上方空间或有限第14页: 沪铝录得较长上影线 短多谨慎持有第15页: 伦铅中幅反弹，沪铅小幅上扬第16页: 现货贴水扩大，沪铜短期反弹第17页: 伦锌破位上行，沪锌尾盘回落第18页: 甲醇低开高走，暂且观望为宜第19页: 冲高回落, PP暂谨慎观望第20页: 两板震荡盘整，涨势告一段落第21页: 煤焦维持弱势 空单谨慎持有第22页: 棉花期价上涨，新疆棉种植面积统计方案发布第23页: 止跌企稳，连塑料轻仓试多第24页: 弱势回落，铁矿石空单持有第25页: 棕榈油弱势震荡，空单轻仓持有

　　在供应偏紧，递盘价格上涨的情况下，周一亚洲PX价格较上周五上行9.50美元/吨至1470美元/吨FOB韩国以及1492美元/吨CFR台湾/中国。中国终端用户称他们的PX库存较低，而台风影响了港口货物的装卸。下游PTA厂家加大减产力度，因为PX的高价压缩了他们的利润。中国PTA装置的开工率听闻在7-7.5成。据悉，PX价格上涨是因为新PX装置开启被延迟至8月，部分贸易商由此缺货而需要补库。

　　在强势基本面的助推下，今日1409合约报收于7480元/吨，较上个交易日结算价上涨2.27%，成交量为1516284手，持仓量减少4958手至612636手。

　　现货市场，早间期货强势上涨，远月表现更强，PTA现货重心同样跟涨，报盘7500元/吨自提附近，还盘7450元/吨，可能的商谈7470-7480元/吨自提；外盘市场跟涨，船货报1005美元/吨附近，买卖双方意向价差较大；保税可能的商谈在1000-1005美元/吨上下。

　　首先，PX与PTA开工率与库存维持低位，且PX近期价格上扬，更显著推高PTA成本，但现货价格涨幅有限，倒挂现象将有限抑制PTA开工率大幅上扬。其次，下游PET开工维持相对平稳且仍有利润，这将保证PTA下游需求的稳定。最后，按成本以及现货价格推算，当前期货价格依然贴水，所以阶段性PTA将维持强势。但值得注意的是，在价格重回前期高位后，PTA的开工率已经缓步提升，下游的接货抵触情绪显著上升，再者PX与MX价差的拉大，让后市PX产量价格将回升的可能性变高，由于今日期价大幅上扬收窄了大幅贴水现货价格的情况，所以短线期价上方空间或有限，建议谨慎观望，谨防高位风险。